الروبية الهندية ترتفع بفضل التدفقات الأجنبية القوية عبر ودائع FCNR

• الروبية الهندية تقفز إلى أعلى مستوى جديد في شهرين مقابل الدولار الأمريكي، مع تراجع USD/INR إلى قرب 94.28.
• عززت التدفقات الأجنبية القوية عبر مخطط الفوركس الخاص بالبنك الاحتياطي الهندي RBI العملة الهندية.
• يتراجع الدولار الأمريكي بعد بيانات تغيير التوظيف في ADP الأمريكية الضعيفة.

يتم تداول الروبية الهندية (INR) بقوة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، مواصلةً الارتفاع إلى قرب 94.28. وتحقق العملة الهندية مكاسب كبيرة مع زيادة حشد السيولة من النقد الأجنبي في الهند عبر نافذة ودائع العملات الأجنبية لغير المقيمين (FCNR) (B) التابعة لبنك الاحتياطي الهندي (RBI)، مما عزز احتياطيات النقد الأجنبي.

وفقًا لتقرير لرويترز، جذبت الهند 136.38 مليار دولار أكبر بكثير من المتوقع عبر مخططات خاصة لتعبئة العملات الأجنبية، بحسب ما قاله البنك الاحتياطي الهندي يوم الأربعاء، مما منح البنك المركزي الهندي القدرة على احتواء المزيد من الضغوط.

خلال الأشهر القليلة الماضية، شوهد البنك الاحتياطي الهندي وهو يتدخل في أسواق التداول الفوري والعقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDF) لدعم العملة الهندية ضد التحركات المتقلبة الحادة أحادية الاتجاه وسط حالة عدم اليقين الجيوسياسي.

وبالإضافة إلى التدفق الكبير للأموال الأجنبية عبر نافذة الصرف الأجنبي الخاصة بالبنك الاحتياطي الهندي، فإن ضعف الدولار الأمريكي قد ضغط أيضًا على USD/INR.

البيانات الضعيفة لسوق العمل الخاص الأمريكي تضغط على الدولار الأمريكي

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، بشكل حاد يوم الأربعاء وواصل تراجعه يوم الخميس إلى ما يقرب من 99.28 حتى الآن خلال الجلسة الآسيوية.

وتعرض الدولار الأمريكي لضغوط بعد أن أفادت ADP الأمريكية بأن القطاع الخاص أضاف 38 ألف وظيفة جديدة في أغسطس، أقل من التوقعات البالغة 47 ألفًا وأقل من القراءة السابقة البالغة 46 ألفًا. وقد مهد ذلك الطريق لبيانات الوظائف غير الزراعية (NFP) لشهر أغسطس، والتي ستُنشر يوم الجمعة، بصورة ضعيفة.

سيراقب المستثمرون عن كثب بيانات الوظائف غير الزراعية الأمريكية لأنها من المتوقع أن تؤثر على توقعات السوق بشأن آفاق السياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed).

يوم الأربعاء، أعرب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك جون ويليامز عن ثقته بأن سوق العمل “مستقر وقوي”، وأن توقعات التضخم “محتواة”.

مفاجأة نمو الهند تضيق المجال أمام بنك الاحتياطي الهندي للبقاء مائلاً للتيسير

يشير المحللون في Société Générale إلى أن “النمو الحقيقي للناتج المحلي الإجمالي المعلن للهند في الربع الثاني من 2026 بنسبة 7.8%، أي أعلى بـ 80 نقطة أساس من توقعات بنك الاحتياطي الهندي،” يدل على أن الطلب الإجمالي يمتص “الظروف المالية الأكثر تشدداً والظروف الخارجية السلبية بشكل أكثر راحة مما كان مفترضاً سابقاً.” ويؤكدون أن المفاجأة الصعودية كانت “واسعة النطاق بشكل معقول”، مشيرين إلى أن القيمة المضافة الإجمالية الحقيقية “ارتفعت 8.2%، ونمت الخدمات 10.0%، والتصنيع 9.2%، وارتفع تكوين رأس المال الثابت الإجمالي 11.9%، بينما زاد الاستهلاك الخاص 7.1%.”

تضيف Société Générale أن هذا “النمو المعزز يأتي على خلفية مراجعة صعودية كبيرة لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي GDP في الربع الأول من 2026 ونمو القيمة المضافة الإجمالية الحقيقية GVA بمقدار 0.80 نقطة مئوية لكل منهما”، وهو ما “يقلل، من وجهة نظرهم، تكلفة النمو الهبوطية الناتجة عن المزيد من التشديد النقدي ويشير إلى أن الاقتصاد يعمل بطاقة فائضة أقل مما هو مضمن في توقعات بنك الاحتياطي الهندي RBI الحالية لنمو السنة المالية 2027 البالغة 6.7٪.”

وفي الوقت نفسه، يحذر البنك من أن المخاطر الهبوطية الرئيسية لهذا التقييم ستكون “انعكاساً حاداً في أسعار الغذاء والطاقة، أو ضعفاً ملموساً في النشاط المحلي، أو أدلة على أن قراءة الناتج المحلي الإجمالي الاستثنائية تبالغ في تقدير زخم الطلب الأساسي (وهو ما نعتقد أنه على الأرجح الحال).”

التحليل الفني: USD/INR يواصل الابتعاد مع المتوسط المتحرك الأسي 20 يومًا على الجانب الهابط

في الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأمريكي / الروبية الهندية عند 94.48، محافظاً على ميل هبوطي قصير الأجل مع بقاء السعر الفوري دون المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 فترة (EMA) عند 95.32.

ويتعزز الهيكل الهبوطي بتداول السعر دون مرجع الاتجاه الرئيسي هذا، بينما ينزلق مؤشر القوة النسبية (14) عند 27.96 إلى منطقة ذروة البيع، ما يشير إلى أنه رغم هيمنة ضغوط البيع، فقد يبدأ الاتجاه الهبوطي في فقدان زخمه إذا استمرت المستويات دون 95.

وعلى الجانب الصعودي، توفر منطقة المقاومة الأولية المتوسط المتحرك الأسي لـ 20 يوماً عند 95.32، وسيكون الإغلاق اليومي مجدداً فوق هذا الحاجز ضرورياً لتخفيف الضغط الهبوطي الفوري والإشارة إلى وجود مجال لارتداد تصحيحي. وبالنظر إلى الأسفل، من المتوقع أن يجد الزوج دعماً بالقرب من أدنى مستوى في 25 يونيو/حزيران عند 94.16.

(تمت كتابة التحليل الفني لهذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)

ويليامز يشير إلى قوة الاقتصاد وراء ارتفاع العوائد، ويبقي الفيدرالي مركزًا على تضخم 2٪

يقدم ويليامز من الفيدرالي نبرة أعلى قليلًا من الأساس، مع درجة 6/10 في FXS Speechtracker مقابل متوسط تاريخي يبلغ 5.9/10، مؤكدًا أن ارتفاع العوائد يعكس قوة الاقتصاد وتوقعات قوية بدلًا من تدهور توقعات التضخم. إن التركيز على الرسوم الجمركية والصراع في الشرق الأوسط باعتبارهما من المحركات الرئيسية للتضخم فوق المستهدف، إلى جانب التوقعات المحتواة والاتجاه نحو انخفاض التضخم، يشير إلى الثقة في عملية خفض التضخم لكنه يؤكد أن بلوغ 2٪ لا يزال “المهمة رقم واحد”. وبشكل عام، فإن الجمع بين أوضاع سوق العمل القوية وطلب الاستثمار القوي الذي يدفع العوائد إلى الارتفاع يشير إلى خلفية لا تزال مرنة للدولار والأصول ذات المخاطر، حتى مع الإقرار بالمخاطر الجيوسياسية.

تراجع مؤشر FXS Fed Sentiment بمقدار 1.42 نقطة إلى 127.44، مما يشير إلى تراجع طفيف في التصور المتشدد رغم بقائه فوق حاجز 100 المحايد بفارق واضح. ويعني هذا التكوين أنه، رغم أن موقف الفيدرالي لا يزال بوضوح في المنطقة المتشددة، فإن الخطاب يدفع التوقعات قليلًا نحو نظرة أكثر توازنًا للسياسة، بما يتماشى مع درجة FXS Speechtracker الأعلى قليلًا ولكن القريبة من المستوى الأساسي.