Sau phát biểu “diều hâu” của Warsh, Trump gọi việc tăng lãi suất là “vô lý”

【Hình 1: Hình minh họa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)】

Sau những phát biểu mang quan điểm “diều hâu” của Kevin Warsh vào thứ Sáu tuần trước, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho rằng việc tăng lãi suất là “vô lý”, đồng thời nhấn mạnh Warsh sẽ làm những gì ông cho là cần thiết.

Hôm thứ Hai, Trump cho biết ông rất tôn trọng Warsh và nói: “Ông ấy sẽ làm những gì cần phải làm.” Trump cũng nhấn mạnh: “Theo quan điểm của tôi, mức lãi suất mà chúng ta phải trả nên thấp hơn đáng kể so với bất kỳ nơi nào khác trên thế giới. Việc tăng lãi suất là vô lý.”

Sau khi Warsh đưa ra những bình luận mang tính “diều hâu” tại Hội nghị Jackson Hole vào thứ Sáu tuần trước, thị trường đã nâng xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 lên khoảng 60%. Barclays hiện dự báo Fed sẽ tăng lãi suất hai lần trong năm nay, lần lượt vào tháng 9 và tháng 12, trong khi trước đó ngân hàng này dự kiến Fed sẽ không tiếp tục nâng lãi suất trong phần còn lại của năm.

Tại cuộc họp G20 hôm thứ Hai, Warsh nhận định nền kinh tế toàn cầu đang bước vào một làn sóng bùng nổ đầu tư, qua đó tạo thêm động lực cho tăng trưởng kinh tế. Theo ông, trọng tâm thảo luận trước đây thường xoay quanh tình trạng “dư thừa tiết kiệm toàn cầu” (global savings glut), nhưng hiện nay xu hướng này đã đảo chiều.

Warsh đồng thời cho biết mối quan hệ hợp tác trước đây giữa ông và Scott Bessent đã chứng minh được tính hiệu quả. Cùng ngày, Bessent cũng khẳng định ông và Warsh có quan điểm tương đồng về thị trường trái phiếu, song từ chối suy đoán về những bước đi chính sách tiếp theo của Fed.

Bessent cũng phát tín hiệu Washington sẽ tiếp tục gây sức ép lên Iran. Ông cho rằng mục tiêu của chiến lược này là đưa Tehran trở lại bàn đàm phán và nền kinh tế Iran “không nhất thiết phải sụp đổ”. Theo Bessent, tăng trưởng kinh tế mới là giải pháp căn bản để tháo gỡ bài toán nợ công cao trên toàn cầu.

Liên quan đến chính sách tiền tệ, Bessent nhấn mạnh ông sẽ không suy đoán về quyết định tiếp theo của Fed. Ông cũng tiết lộ từng trao đổi với Stanley Druckenmiller về thị trường trái phiếu, đồng thời phản bác những chỉ trích từ nhà đầu tư kỳ cựu từng được xem là “người thầy” của mình. Bessent cho rằng Druckenmiller thường xuyên thay đổi quan điểm và “không thích thua lỗ”, đồng thời nhận định rằng vào ngày Druckenmiller công bố bài viết chỉ trích, vị tỷ phú này có thể đang phải đối mặt với các khoản lỗ.

Bessent nhấn mạnh rằng “thị trường không thể chi phối chính sách”, đồng thời cho biết chương trình mua lại trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài của Bộ Tài chính nhằm “phát tín hiệu” tới thị trường. Ông cũng cho biết kế hoạch củng cố tài khóa có thể bị trì hoãn công bố thêm vài tuần hoặc vài tháng, đồng thời tin rằng Chính phủ Nhật Bản sẽ thúc đẩy đồng yên tăng giá.

Góc nhìn thị trường

Lập trường “diều hâu” của Warsh đã đẩy kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường lên cao, trong khi Trump công khai phản đối việc nâng lãi suất. Điều này cho thấy căng thẳng trong định hướng chính sách giữa chính quyền Mỹ và Fed đang ngày càng rõ nét.

Nhận định của Warsh rằng làn sóng đầu tư toàn cầu đang thay thế tình trạng dư thừa tiết kiệm, cùng với sự đồng thuận nhất định giữa ông và Bessent về thị trường trái phiếu và chính sách tài khóa, cho thấy hai bên vẫn có dư địa phối hợp trong một số vấn đề.

Trong khi đó, việc Bessent tiếp tục thúc đẩy sức ép kinh tế đối với Iran và sử dụng chương trình mua lại trái phiếu dài hạn như một tín hiệu chính sách cho thấy Washington đang duy trì chiến lược song song: vừa gây sức ép để thúc đẩy đàm phán, vừa tìm cách ổn định chi phí huy động vốn.

Trong ngắn hạn, kỳ vọng của thị trường đối với cuộc họp FOMC tháng 9 và diễn biến đàm phán với Iran nhiều khả năng sẽ là hai yếu tố chủ đạo chi phối tâm lý nhà đầu tư.

Trong trung và dài hạn, sự cân bằng giữa lộ trình lãi suất, tiến độ củng cố tài khóa và rủi ro địa chính trị vẫn là nguồn bất định then chốt đối với thị trường. Nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến trong thông điệp chính sách cũng như những thay đổi của dữ liệu kinh tế để đánh giá kịp thời xu hướng thị trường.

Cảnh báo rủi ro: Các quan điểm, phân tích, nghiên cứu, mức giá hoặc dữ liệu khác nêu trên chỉ nhằm mục đích bình luận chung về thị trường và không đại diện cho quan điểm của nền tảng. Mọi cá nhân tham khảo thông tin cần tự chịu trách nhiệm đối với các rủi ro phát sinh. Nhà đầu tư nên thận trọng khi thực hiện giao dịch.