ROUNDUP/Notenbanken im Wettlauf gegen die Inflation: Fed als Maßstab für EZB？

FRANKFURT/WASHINGTON (dpa-AFX) - Die US-Notenbank Fed stemmt sich mit der dritten kräftigen Zinserhöhung in Folge gegen die extrem hohe Teuerungsrate. Und auch die Euro-Währungshüter bekräftigen ihre Entschlossenheit zu weiteren Zinsanhebungen. Die Menschen können sich auf die EZB verlassen, die Inflation wird wieder sinken, versicherte Isabel Schnabel, Direktoriumsmitglied der Europäischen Zentralbank (EZB), in einem am Donnerstag veröffentlichten Interview. Die Menschen können uns vertrauen. Wir werden unsere Aufgabe erfüllen und für stabile Preise sorgen.

法兰克福/华盛顿（dpa-afx）——美联储连续第三次大幅加息，以应对极高的通胀率。欧元货币监管机构也重申了进一步加息的决心。欧洲央行 (ecb) 执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔 (isabel schnabel) 在周四发表的一次采访中保证，人们可以指望欧洲央行，通胀将再次下降。人们可以信任我们。我们会做好我们的工作，确保价格稳定。

In den USA liegt der Leitzins nach der erneuten Anhebung um 0,75 Prozentpunkte nun in einer Spanne von 3 bis 3,25 Prozent. Das ist der höchste Stand seit 14 Jahren. Doch der Chef der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, machte nach der Entscheidung vom Mittwoch deutlich, dass mit großen Zinsschritten noch lange nicht Schluss sei: Ohne Preisstabilität funktioniert die Wirtschaft für niemanden.

在美国，关键利率继上调 0.75 个百分点后，目前处于 3% 至 3.25% 的区间。这是14年来的最高水平。但美联储（fed）总裁杰罗姆·鲍威尔（jerome powell）在周三做出决定后明确表示，大幅加息远未结束：如果没有价格稳定，经济将不会为任何人服务。

Die Fed hat beginnend im März bereits fünf Mal im laufenden Jahr die Zinsen erhöht. Erhöhungen des Leitzinses verteuern Kredite und bremsen die Nachfrage. Das hilft, die Inflationsrate zu senken, kann aber auch das Wirtschaftswachstum bremsen, da sich zum Beispiel Kredite verteuern. Mit der Straffung der Geldpolitik wächst das Risiko, dass die Wirtschaft so stark ausgebremst wird, dass Arbeitsmarkt und Konjunktur abgewürgt werden. Ich wünschte, es gebe einen schmerzlosen Weg, sagte Fed-Chef Powell. Den gibt es nicht.

从 3 月开始，美联储今年已经五次加息。关键利率的提高使信贷更加昂贵并抑制了需求。这有助于降低通货膨胀率，但也可能减缓经济增长，因为例如贷款变得更加昂贵。随着货币政策的收紧，经济放缓至劳动力市场和经济停滞的风险越来越大。 “我希望有一种无痛的方式，”美联储主席鲍威尔说。没有。

Auch unter den Euro-Währungshütern war lange die Sorge groß, mit einer zu schnellen Normalisierung der seit Jahren ultralockeren Geldpolitik die Konjunktur abzuwürgen. Viele Unternehmen haben sich noch nicht völlig von den Folgen der Corona-Pandemie erholt und müssen seit Ausbruch des Ukraine-Kriegs nun auch noch extrem gestiegene Energiepreise finanzieren.

长期以来，欧元货币卫士们还担心，如果多年来超宽松的货币政策过快正常化，经济将停滞不前。许多公司尚未完全从电晕大流行的后果中恢复过来，而且现在还不得不为乌克兰战争爆发以来极高的能源价格提供资金。

Die EZB hatte nach langem Zögern im Juli die Wende hin zu höheren Zinsen eingeleitet. Nach einer weiteren Zinsanhebung im September liegt der Leitzins im Euroraum nun bei 1,25 Prozent. Ich gehe davon aus, dass der EZB-Rat in seiner nächsten Sitzung die Zinsen weiter anheben wird, bekräftigte EZB-Direktoriumsmitglied Schnabel im Interview mit dem Nachrichtenportal t-online. Die nächste reguläre Sitzung des EZB-Rates ist für den 27. Oktober angesetzt.

经过一番犹豫，欧洲央行在 7 月开始转向加息。继 9 月份再次加息后，欧元区的主要利率目前为 1.25%。我认为欧洲央行理事会将在下次会议上进一步加息，欧洲央行执行委员会成员施纳贝尔在接受新闻门户网站 t-online 的采访时证实。理事会的下一次例会定于 10 月 27 日举行。

Angesichts eines nicht geringeren Inflationsdrucks in Europa zeigen die Fed-Entscheidungen, wo auch bei der EZB die Reise hingeht, kommentierte Friedrich Heinemann vom ZEW - Leibniz-Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung Mannheim.

zew - 莱布尼茨欧洲经济研究曼海姆中心的弗里德里希·海涅曼评论说，鉴于欧洲的通胀压力不小，美联储的决定显示了欧洲央行的发展方向。

Steigende Energie- und Lebensmittelpreise haben die Inflation im Euroraum im August auf das Rekordhoch von 9,1 Prozent getrieben. Ein großer Teil der Inflation geht (...) auf Faktoren zurück, die wir nicht direkt beeinflussen können, erklärte Schnabel. Kurzfristig könnte es sein, dass die Inflation trotz der jüngsten Zinsanhebungen noch weiter steigt.

能源和食品价格上涨将欧元区通胀率推高至 8 月份的 9.1% 的历史新高。施纳贝尔解释说，通货膨胀的很大一部分是（...）由于我们无法直接影响的因素。短期内，尽管近期加息，通胀仍可能继续上升。

Die EZB strebt mittelfristig für den Euroraum stabile Preise bei zwei Prozent Inflation an. Höhere Teuerungsraten schmälern die Kaufkraft von Verbraucherinnen und Verbrauchern, weil sie sich dann für einen Euro weniger leisten können.

中期而言，欧洲央行的目标是使欧元区物价稳定，通胀率为 2%。较高的通货膨胀率会降低消费者的购买力，因为他们可以用一欧元支付更少的费用。

Für Europas größte Volkswirtschaft Deutschland kommt die Zinswende zur Unzeit. Deutschland ist aufgrund der starken Abhängigkeit von russischem Gas besonders hart getroffen. Hier lässt sich eine Rezession möglicherweise nicht vermeiden, sagte Schnabel.

对于欧洲最大的经济体德国来说，利率的好转来得并不合时宜。由于严重依赖俄罗斯天然气，德国受到的打击尤其严重。施纳贝尔说，这里可能不可避免地出现衰退。

Dazu kommt: Während der Dollar von der straffen Geldpolitik der Fed profitiert, gerät der Euro weiter unter Druck. In der Nacht auf Donnerstag fiel die europäische Gemeinschaftswährung bis auf 0,9809 Dollar und damit auf den tiefsten Stand seit etwa 20 Jahren. Da Rohöl und andere Rohstoffe weltweit in der US-Währung abgerechnet werden, verteuert das Energieimporte zum Beispiel nach Deutschland zusätzlich und heizt die Inflation an.

更重要的是，在美元受益于美联储的紧缩货币政策的同时，欧元继续承压。周四晚，欧洲共同货币跌至 0.9809 美元，为约 20 年来的最低水平。由于原油和其他原材料在全球范围内以美元计费，这使得例如德国的能源进口更加昂贵并助长了通货膨胀。

Die Chefvolkswirte der privaten Banken in Deutschland erwarten, dass die gesamtwirtschaftliche Leistung in Deutschland in den vier Quartalen bis zum Sommer 2023 sinken wird. Hohe Energiepreise, steigende Kosten für Unternehmen und ein erheblicher Kaufkraftverlust bei Verbrauchern infolge der extrem hohen Inflation werden die deutsche Wirtschaft der am Donnerstag vorgelegten Prognose zufolge im Winter in die Rezession rutschen lassen. Nach 1,4 Prozent Wachstum im laufenden Jahr erwartet der BdB für 2023 in Deutschland einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 1,3 Prozent. Zum Vergleich: In der Corona-Krise 2020 war die deutsche Wirtschaft um mehr als vier Prozent geschrumpft.

德国私人银行首席经济学家预计，截至 2023 年夏季的四个季度，德国整体经济产出将下降。根据周四公布的预测，高昂的能源价格、企业成本上升以及由于极高通胀导致消费者购买力大幅下降，将导致德国经济在冬季滑入衰退。在今年增长 1.4% 之后，bdb 预计德国的国内生产总值 (gdp) 将在 2023 年下降 1.3%。相比之下：在 2020 年的新冠危机中，德国经济萎缩了 4% 以上。

Auch andere Notenbanken stemmen sich gegen die gestiegene Inflation. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) beispielsweise hob am Donnerstag ihren Leitzins erneut an - und zwar um 0,75 Prozentpunkte auf 0,50 Prozent. Damit beendete die SNB nach fast acht Jahren ihre Phase der Negativzinsen. Es sei nicht auszuschließen, dass weitere Zinserhöhungen nötig seien, um die Preisstabilität in der mittleren Frist zu gewährleisten, betonten die Schweizer Währungshüter.

其他央行也在与通胀上升作斗争。例如，瑞士央行 (snb) 周四再次上调关键利率 - 上调 0.75 个百分点至 0.50%。瑞士央行因此在近八年后结束了负利率阶段。瑞士货币监管机构强调，不能排除有必要进一步加息以确保中期物价稳定。