Bank-Bank Sentral Akan Pertahankan Kebijakan Moneter Yang Mendukung, Melemahkan USD – MUFG

Dalam waktu kurang dari 24 jam, Federal Reserve, SNB, Norges Bank dan Bank of Japan telah memperbarui kebijakan moneternya. Bank-bank sentral akan mempertahankan stimulus, juga didukung oleh pemerintah. Oleh karena itu, dolar AS diperkirakan akan tetap berada pada lintasan ke bawah, menurut MUFG Bank.

Kutipan utama

“BoE seperti yang diperkirakan meninggalkan sikap kebijakannya tidak berubah setelah meningkatkan QE sebesar GBP150 M di bulan November. BoE memang memperpanjang Skema Pendanaan untuk Pinjaman untuk UKM dan yang terpenting menekankan fleksibilitas program QE dalam hal kecepatan pembelian yang terbuka terhadap penyesuaian berdasarkan hasil negosiasi perdagangan Inggris-UE.”

SNB tidak mengherankan, membalas dengan kuat dalam komunikasi setelah pertemuannya dengan alasan bahwa laporan mata uang Departemen Keuangan AS tidak cukup memperhitungkan situasi khusus Swiss. Kami setuju dengan itu dan sulit untuk menyusun dasar yang kredibel untuk menunjukkan tindakan SNB didasarkan pada mendapatkan keunggulan kompetitif melalui manipulasi mata uang. Pesan SNB sudah jelas – tidak akan ada perubahan dalam strategi kebijakan moneter.

Norges Bank lebih berada di sisi hawkish dibandingkan dengan mengkomunikasikan bahwa mereka bermaksud untuk menaikkan suku bunga kebijakan utama pada semester pertama 2022, lebih cepat dari rencana sebelumnya yaitu menaikkan suku bunga sekitar akhir tahun. Tapi suku bunga di nol persen dan akan tetap di sana tahun depan.

BoJ mengumumkan perpanjangan program pinjaman COVID-19 enam bulan lagi hingga September 2021 sembari juga menyesuaikan persyaratan untuk membuatnya lebih fleksibel. Mungkin yang lebih penting, BoJ mengumumkan tinjauan penuh atas kebijakan moneternya. Kajian tersebut akan mempertimbangkan 'pelonggaran moneter yang lebih efektif dan berkelanjutan' dan dijadwalkan selesai dengan cepat, pada Maret 2021. Kami melihatnya sebagian sebagai cerminan dari kemungkinan membangun risiko apresiasi JPY melalui level 100 – sesuatu yang sekarang kami harapkan tahun depan. BoJ siap untuk mencoba dan melawan pergerakan FX disinflasi ini.

“Pengumuman minggu ini pasti memperkuat prospek kondisi moneter yang longgar dan kinerja aset risiko yang menguntungkan, yang dipimpin oleh Fed akan menjaga dolar AS tetap pada jalur melemah.”