EUR/CHF: Franc Swiss Akan Berkinerja Buruk Selama Pemulihan Global – CIBC

CHF menghindari gelar sebagai mata uang utama G10 dengan kinerja terburuk versus USD di kuartal pertama dibandingkan JPY. Sementara penurunan CHF versus EUR di kuartal ini adalah 2,2%, fakta bahwa EUR/CHF tampak semakin nyaman di atas ambang 1,10 menekankan kelembaman bank sentral, seperti dilaporkan oleh CIBC Capital Markets.

SNB memoderasi bahasa intervensi mereka

“Karena OECD memandang CHF lebih dari 30% dinilai terlalu tinggi dibandingkan mitra dagang utamanya, UE, tidak mengherankan bank tetap memperhatikan valuasi CHF.”

Penurunan nilai mata uang telah mendorong bank sentral untuk memoderasi bahasa mereka pada topik mata uang. SNB sekarang berkomitmen untuk bertindak hanya 'seperlunya'. Namun, Presiden SNB Jordan dengan cepat meyakinkan pasar bahwa bank tidak mengubah pendiriannya secara material, menegaskan tidak ada perubahan dalam komitmen bank terhadap mata uang. Oleh karena itu, kami memperkirakan kenaikan apa pun dalam CHF akan ditahan oleh bank sentral.

“Keberlangsungan narasi pemulihan global, sebagian besar didasarkan pada kenaikan dalam AS dan Tiongkok, memberikan ruang bagi mereka yang melakukan leveraged terhadap tren refleksi.”

“Untuk CHF dengan latar belakang kelambanan kebijakan yang berkelanjutan, suku bunga telah berada di -0,75% sejak 2015, mengarah ke kinerja yang relatif buruk dibandingkan mata uang yang bersiap menyaksikan kenaikan yang lebih langsung dari peningkatan pertumbuhan global.”