USD/TRY Akan Bergerak Lebih Tinggi Menuju 9,50 Pada Akhir Tahun – CE

Salah satu ekonom mata uang di Capital Economics memperkirakan nilai tukar yang sangat buruk adalah Lira Turki. Mereka mengantisipasi bahwa bank sentral akan memulai siklus pelonggaran dalam beberapa bulan mendatang. Selanjutnya, Lira diperkirakan akan melemah lebih dari 10% pada akhir tahun 2021. Dan mengingat neraca eksternal yang sudah rapuh, risiko krisis neraca pembayaran lain di Turki semakin meningkat.

Bank sentral Turki tampaknya akan memulai siklus pelonggaran

“Dengan inflasi yang mendekati puncaknya dan tekanan dari Presiden Erdogan untuk kebijakan moneter yang lebih longgar, kami memperkirakan suku bunga repo satu pekan akan turun 500 bp, menjadi 14.00%, pada akhir tahun.”

Kenaikan premia risiko Turki sejak pemecatan mungkin akan terus berjalan yang, dikombinasikan dengan meningkatnya kekhawatiran tentang prospek inflasi, akan membuat Lira di bawah tekanan – perkiraan kami untuk mata uang itu adalah melemah dari 8,30/$ sekarang menjadi 9,50/$ pada akhir 2021 dan 10,50/$ pada akhir 2022. Penurunan tajam dalam Lira dan inflasi yang tinggi mungkin akan memaksa bank sentral untuk membalikkan arah dan mengetatkan kebijakan moneter tahun depan.

Pemerintah mungkin akan memberikan lebih banyak dukungan fiskal dan akan ada tekanan pada bank-bank pemerintah untuk meningkatkan penyaluran kredit, seperti yang terjadi tahun lalu. Namun secara keseluruhan, pemulihan akan berjuang untuk membuat kemajuan. Perkiraan kami adalah pertumbuhan PDB sebesar 4,8% tahun ini dan 3,3-3,8% pada tahun 2022-23.

Risikonya condong ke sisi bawah. Posisi eksternal Turki mengerikan dan guncangan baru dapat menempatkan Lira di bawah tekanan yang signifikan. Cadangan Valas yang rendah menyisakan sedikit amunisi. Untuk menghindari Presiden Erdogan, suku bunga dapat dinaikkan melalui pintu belakang tetapi itu tidak akan banyak memulihkan kepercayaan investor. Kontrol modal dan pembatasan impor akan menjadi tujuan berikutnya.