Bitcoin: Lima Kerangka Penilaian Untuk Menilai Cryptocurrency – DBS Bank

Pada akhirnya, pertanyaan jutaan (atau lebih tepatnya, triliun) dolar pada Bitcoin adalah apakah ada metrik di mana kelas aset baru ini dapat dinilai secara akurat. Upaya penilaian saat ini termasuk dalam lima kategori utama, menurut catatan ekonom di DBS Bank.

Lihat:

• Bitcoin: Tiga Kemungkinan Penghalang Untuk Adopsi Secara Luas – DBS Bank

• Tiga Peluang Yang Dibawa Bitcoin – DBS Bank

Kerangka penilaian Bitcoin

“Pasar yang terganggu. Analis meninjau potensi gangguan berbagai pasar mata uang dan pasar komoditas dan memperkirakan seberapa besar pangsa pasar yang akan diambil Bitcoin dari fiat (saat ini c.USD100t dari suplai uang global) atau emas (saat ini dinilai sebagai pasar c.USD9t). Misalnya, memperkirakan bahwa Bitcoin pada akhirnya akan mendapatkan keunggulan emas dengan kalkulasi back-of-envelope akan menghasilkan perkiraan harga (USD9t ÷ c.18m BTC yang ada = USD500ribu per BTC).”

“Biaya produksi. Ini adalah pertimbangan sisi penawaran yang berlaku untuk komoditas-komoditas tradisional di mana harga ekuilibrium Bitcoin setara dengan biaya penambang terakhir yang bergabung dalam produksi (dalam hal ini, biaya listrik yang dikonsumsi dalam menambang Bitcoin).”

Persamaan Pertukaran (MV = PQ). Persamaan makroekonomi lama untuk menilai uang menggunakan jumlah uang beredar (M), perputaran uang dalam periode waktu tertentu (V), tingkat harga (P) dan volume transaksi dalam periode waktu tertentu (T). Dengan M relatif statis untuk Bitcoin, estimasi V dan T akan mengarah ke perkiraan harga P.

Hukum Metcalfe. Ini awalnya diterapkan pada jaringan telekomunikasi di mana penilaiannya proporsional dengan kuadrat pengguna dalam sistem (n2). Untuk Bitcoin, ini menyiratkan bahwa peningkatan adopsi liner akan menyebabkan peningkatan penilaian secara eksponensial.

Model stock-to-flow. Rasio stock-to-flow digunakan untuk mengevaluasi stok komoditas saat ini terhadap aliran produksi baru. Rasio tinggi mengindikasikan store-of-value komoditas, karena produksi disimpan lebih sebagai lindung nilai moneter daripada dikonsumsi dalam aplikasi industri.