RBNZ Terlihat Menaikkan OCR Menjadi 1,0% pada Akhir 2021 – Goldman Sachs

Analis di Goldman Sachs menawarkan pandangan mereka pada data ketenagakerjaan Selandia Baru kuartal kedua, yang telah mengipasi taruhan kenaikan suku bunga RBNZ paling cepat pekan depan.

Kutipan utama

“Laporan pasar tenaga kerja Q221 sangat kuat. Dalam konteksnya, pasar tenaga kerja kini telah kembali ke kondisi yang sebanding dengan akhir 2019 yang kemudian dicirikan oleh RBNZ sebagai ”sekitar pekerjaan berkelanjutan maksimum.

Pada ukuran apa pun, pemulihan ke kondisi pra-pandemi ini jauh lebih cepat dari yang kami dan RBNZ harapkan. Pada yang terakhir, misalnya, kami mencatat bahwa perkiraan RBNZ terbaru hanya memproyeksikan penurunan bertahap dalam tingkat pengangguran menjadi 4,3% pada Q224.

“Mengingat hal ini dan komentar RBNZ kemarin bahwa perlu ”memikirkan kapan dan bagaimana kami akan mengembalikan suku bunga ke tingkat yang lebih normal, kami memuat siklus pengetatan perkiraan kami untuk memasukkan kenaikan +25 bp pada bulan Agustus, Oktober dan November. 2021 - membawa tingkat tunai resmi menjadi 1,0% pada akhir 2021 (sebelumnya 0,5% pada akhir 2021).

“Ini akan membawa OCR kembali ke tingkat pra-pandemi pada akhir 2019 ketika RBNZ menggambarkan kondisi sebagai ”pekerjaan tetap berada di sekitar level maksimum yang berkelanjutan sementara inflasi tetap di bawah target titik tengah 2 persen tetapi dalam kisaran target kami, dan lihat tarif kembali ke perkiraan tarif terminal kami sebesar 2,0% pada akhir tahun 2023 (6 bulan lebih awal dari perkiraan sebelumnya). Kami mencatat risiko bahwa RBNZ naik 50bp pada pertemuan Agustus, meskipun kami pikir serangkaian kenaikan 25bp berturut-turut lebih mungkin terjadi.

• Analisis Harga NZD/USD: Para Pembeli Menargetkan 0,7100 di Tengah Terobosan Falling Wedge, Ledakan Pekerjaan Selandia Baru