Золото растет, поскольку предполагаемая интервенция в иену потрясает валютные рынки

Золото (XAU/USD) демонстрирует резкий отскок в среду, нивелируя все потери, понесенные ранее, поскольку внезапный рост японской иены (JPY) спровоцировал широкое давление продаж на доллар США (USD). Откат доходности казначейских облигаций США оказывает дополнительную поддержку драгоценному металлу. На момент написания статьи XAU/USD торгуется в районе $4 386, с повышением почти на 1,34% внутри дня после достижения внутридневного минимума $4 282, самого низкого уровня с 7 августа.

USD/JPY резко снизилась в ходе американских торгов после приближения к порогу 160, в последний раз демонстрируя снижение почти на 0,95% внутри дня, что усилило предположения о том, что японские власти могли вновь провести интервенцию на валютном рынке. Движение также наблюдалось в других парах с иеной: EUR/JPY, GBP/JPY и AUD/JPY резко упали. Однако официального подтверждения интервенции нет.

Более слабые, чем ожидалось, данные по рынку труда США также оказывают давление на доллар США. Изменение занятости по данным ADP показало, что число рабочих мест в частном секторе в августе выросло на 38 тыс., что ниже прогноза в 47 тыс. и предыдущего прироста на 46 тыс.

Индекс доллара США (DXY), отслеживающий стоимость доллара США по отношению к корзине из шести основных валют, торгуется в районе 99,55, снизившись на 0,15% после достижения 99,86, самого высокого уровня с 14 августа.

Тем не менее более широкий прогноз для золота остается сложным, поскольку возобновление боевых действий на Ближнем Востоке после нескольких более спокойных недель привело к росту цен на нефть, усилив опасения по поводу инфляции и вызвав распродажу глобальных облигаций.

Хотя в среду доходность казначейских облигаций США снижается по всей кривой, она остается вблизи недавних максимумов. Доходность эталонных 10-летних облигаций торгуется в районе 4,78% после кратковременного роста до 4,81%, самого высокого уровня с октября 2023 года. Повышенная доходность увеличивает альтернативную стоимость владения недоходным золотом.

Что касается монетарной политики, трейдеры увеличили ставки на то, что Федеральная резервная система (ФРС) может повысить процентные ставки уже в сентябре, особенно после того, как председатель ФРС Кевин Уорш занял более жесткую позицию по инфляции на симпозиуме в Джексон-Хоуле на прошлой неделе. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки на заседании 15-16 сентября составляет около 70%, по сравнению с 36% неделю назад.

На этом фоне золото может сохранить восстановление в ближайшей перспективе, если давление продаж на доллар США сохранится. Однако ястребиные ожидания в отношении ФРС, повышенная доходность казначейских облигаций США и инфляционные риски, связанные с конфликтом на Ближнем Востоке, могут ограничить дополнительный рост. Теперь трейдеры ожидают пятничного отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе (NFP), который может повлиять на ожидания относительно ставок ФРС и определить дальнейшее движение доллара США, доходности казначейских облигаций США и золота.

XAU/USD удерживается ниже 100-дневной простой скользящей средней (SMA) на уровне около $4 360 и средней линии полос Боллинджера вблизи $4 445, сохраняя ближайший уклон нисходящим. Индикаторы моментума подтверждают этот ограниченный настрой: индекс относительной силы (RSI) на дневном графике находится чуть ниже нейтральной линии 50, на отметке 45, тогда как гистограмма схождения/расхождения скользящих средних (MACD) располагается на отрицательной территории, сигнализируя об усилении медвежьего давления.

С точки зрения снижения, непосредственная поддержка совпадает с нижней полосой Боллинджера на уровне около $4 204, перед более существенным горизонтальным уровнем поддержки на $4 000. С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится на 100-дневной SMA вблизи $4 360, за которым следует средняя линия полос Боллинджера около $4 446, а верхняя полоса вблизи $4 688 выступает в качестве более отдаленного потолка.

(Технический анализ этой статьи был написан с помощью инструмента ИИ. Узнать больше.)

Золото играет ключевую роль в истории человечества, поскольку оно широко использовалось в качестве средства сохранения стоимости и обмена. В настоящее время, помимо своего блеска и использования в ювелирных изделиях, драгоценный металл широко рассматривается как актив-убежище, а это означает, что он считается хорошей инвестицией в неспокойные времена. Золото также широко рассматривается как средство защиты от инфляции и обесценивания валют, поскольку оно не зависит от какого-либо конкретного эмитента или правительства.

Центральные банки являются крупнейшими держателями золота. Стремясь поддержать свои валюты в неспокойные времена, центральные банки, как правило, диверсифицируют свои резервы и покупают золото, чтобы улучшить восприятие прочности экономики и валюты. Высокие запасы золота могут быть источником доверия к платежеспособности страны. Согласно данным Всемирного совета по золоту, в 2022 году центральные банки добавили в свои резервы 1136 тонн золота на сумму около 70 миллиардов долларов. Это самый высокий годовой объем закупок с начала ведения учета. Центральные банки стран с формирующейся рыночной экономикой, таких как Китай, Индия и Турция, быстро наращивают свои золотые резервы.

Золото имеет обратную корреляцию с долларом США и казначейскими облигациями США, которые являются основными резервными и безопасными активами. Когда доллар обесценивается, золото, как правило, растет, что позволяет инвесторам и центральным банкам диверсифицировать свои активы в неспокойные времена. Золото также имеет обратную корреляцию с рисковыми активами. Ралли на фондовом рынке, как правило, ослабляет цены на золото, в то время как распродажи на рынках рискованных активов, как правило, благоприятствуют росту цен на драгоценный металл.

Цена может меняться под влиянием самых различных факторов. Геополитическая нестабильность или опасения глубокой рецессии могут быстро привести к росту цен на золото из-за его статуса «безопасного убежища». Будучи активом с низкой доходностью, золото имеет тенденцию расти при снижении процентных ставок, в то время как рост ставок обычно негативно влияет на желтый металл. Тем не менее, большинство движений цены зависит от поведения доллара США (USD), поскольку цена актива определяется в долларах (XAU/USD). Сильный доллар, как правило, сдерживает рост цен на золото, в то время как слабый доллар, скорее всего, подтолкнет золото вверх.