Báo cáo COT tuần 21/07/2026: Dòng tiền đã rời bỏ Tech trước khi cơn bán tháo 797 tỷ USD ập đến

Chỉ bảy ngày trước khi nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ bốc hơi gần 797 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một phiên, dữ liệu vị thế của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã phát đi tín hiệu đáng chú ý.

Quỹ đòn bẩy tiếp tục mở rộng vị thế bán ròng trên hợp đồng Nasdaq E-mini dù chỉ số vẫn ở gần đỉnh, trong khi thị trường trái phiếu kho bạc âm thầm chứng kiến làn sóng đóng vị thế bán lớn nhất nhiều tuần.

Báo cáo COT cho tuần kết thúc ngày 21/7/2026 cho thấy dòng tiền đang phân hóa mạnh giữa các nhóm tài sản. Trong bối cảnh Houthi mở rộng tấn công tàu chở dầu trên Biển Đỏ, Washington áp thuế mới lên 60 nền kinh tế và nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ hiệu quả của làn sóng chi tiêu AI, các quỹ lớn đã đồng loạt tái cơ cấu danh mục nhưng theo những hướng rất khác nhau.

Dầu WTI leo thang nhưng đầu cơ vẫn thận trọng

Đến ngày 21/7, nhóm Managed Money trên hợp đồng WTI tại NYMEX nắm giữ 187.469 hợp đồng mua và 123.490 hợp đồng bán, tương ứng vị thế mua ròng 63.979 hợp đồng, chỉ tăng khoảng 2.000 hợp đồng so với tuần trước.

Báo cáo COT của Crude Oil - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Đây là sự tiếp nối xu hướng sau giai đoạn biến động quanh eo biển Hormuz. Tuần này, căng thẳng còn lan sang Biển Đỏ khi Houthi tấn công hai tàu chở dầu Saudi Arabia, buộc nhiều khách hàng châu Á cân nhắc đổi tuyến vận chuyển. Đồng thời, hệ thống Caspian Pipeline Consortium cũng phải tạm dừng hoạt động sau các vụ tấn công tàu dầu trên Biển Đen, làm gián đoạn khoảng 80% lượng dầu xuất khẩu của Kazakhstan.

Giá Brent vì thế vượt 100 USD/thùng ngày 23/7, tăng gần 14% trong một tuần trước khi lùi về 97-98 USD nhờ thông tin Pakistan, với sự hậu thuẫn của Trung Quốc, tìm cách nối lại đối thoại Mỹ-Iran.

Tuy nhiên, vị thế mua của giới đầu cơ chỉ tăng nhẹ, cho thấy đợt tăng giá chủ yếu đến từ nhu cầu phòng hộ vật lý và phần bù rủi ro địa chính trị thay vì dòng tiền đầu cơ đuổi giá.

Điều này phản ánh thị trường dầu vẫn giữ tâm lý thận trọng dù xung đột đã mở rộng từ Hormuz sang Biển Đỏ và Biển Đen.

Vàng và đồng cùng hút tiền, nhưng vì hai câu chuyện khác nhau

Managed Money trên hợp đồng vàng COMEX nâng vị thế mua ròng lên 124.831 hợp đồng, tăng thêm 4.052 hợp đồng so với tuần trước. Đây là sự đảo chiều rõ rệt sau tuần vàng rơi dưới mốc 4.000 USD khi lợi suất trái phiếu tăng mạnh.

Báo cáo COT của Vàng - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Sự trở lại của vàng phản ánh vai trò tài sản trú ẩn trước ba rủi ro cùng lúc: chiến sự Trung Đông leo thang, Mỹ áp thuế lên 60 nền kinh tế và cú bán tháo gần 800 tỷ USD ở nhóm công nghệ.

Trong khi đó, bạc gần như đi ngang với 11.282 hợp đồng mua ròng; bạch kim giảm còn 6.223 hợp đồng; palladium duy trì bán ròng 6.617 hợp đồng, cho thấy dòng tiền trú ẩn tập trung chủ yếu vào vàng.

Báo cáo COT của Bạc - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Ngược lại, đồng COMEX ghi nhận mức tăng mạnh nhất nhóm kim loại khi vị thế mua ròng tăng thêm 11.330 hợp đồng lên 71.515 hợp đồng. Điều này tiếp tục củng cố quan điểm rằng nhu cầu đồng cho trung tâm dữ liệu AI và hạ tầng điện vẫn là xu hướng cấu trúc dài hạn.

Đáng chú ý, vị thế đồng vẫn tăng ngay trong tuần cổ phiếu công nghệ bị bán tháo, cho thấy giới đầu cơ hàng hóa vẫn tin vào nhu cầu hạ tầng AI nhưng ngày càng hoài nghi khả năng sinh lời của các doanh nghiệp đang đầu tư vào lĩnh vực này.

Báo cáo COT của Đồng - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Trái phiếu Mỹ: Làn sóng đóng vị thế bán mạnh nhất nhiều tuần

Đây là điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo tuần này.

Trên hợp đồng trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm, tổng khối lượng mở giảm 130.124 hợp đồng, mạnh nhất trong các tài sản được khảo sát. Quỹ đòn bẩy đóng 107.875 hợp đồng bán trong khi chỉ giảm nhẹ vị thế mua, khiến vị thế bán ròng thu hẹp còn khoảng 1,6 triệu hợp đồng trên tổng khối lượng mở hơn 4,3 triệu hợp đồng.

Báo cáo COT của Treasury 2 năm - Nguồn: Barchart

Xu hướng tương tự xuất hiện ở kỳ hạn 5 năm với 35.529 hợp đồng bán được đóng, kỳ hạn 10 năm với 20.469 hợp đồng và cả hợp đồng Fed Funds. Tại đây, quỹ đòn bẩy giảm 56.242 hợp đồng bán, đồng thời tăng 75.363 hợp đồng mua, khiến khối lượng mở tăng gần 130.000 hợp đồng, mức mở rộng lớn nhất trong nhiều tuần.

Báo cáo COT của Treasury 5 năm - Nguồn: Barchart

Báo cáo COT của Treasury 10 năm - Nguồn: Barchart

Báo cáo COT của Fed Funds - Nguồn: Barchart

Việc đồng loạt đóng vị thế bán trên toàn bộ đường cong lợi suất trong bối cảnh chiến sự và căng thẳng thương mại leo thang phản ánh hai khả năng.

Thứ nhất, thị trường cho rằng Fed dưới thời Chủ tịch Kevin Warsh sẽ khó tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 28-29/7 nếu rủi ro tăng trưởng lấn át áp lực lạm phát.

Thứ hai, và phù hợp hơn với diễn biến tuần này, dòng tiền đang quay lại trái phiếu Kho bạc như một tài sản trú ẩn song song với vàng khi cổ phiếu công nghệ bắt đầu suy yếu.

Theo dữ liệu Chase, đến ngày 13/7 có 36% nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 7, tăng từ 18% chỉ mười ngày trước, phản ánh đúng trạng thái giằng co của thị trường.

Trong khi đó, Kevin Warsh vẫn tránh đưa ra định hướng chính sách rõ ràng, khiến mỗi dữ liệu lạm phát hoặc diễn biến địa chính trị đều có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng lãi suất.

Đô la Mỹ giữ vai trò trú ẩn, nhưng các đồng tiền phân hóa mạnh

Trên hợp đồng chỉ số USD tại ICE, quỹ đòn bẩy tăng thêm 3.295 hợp đồng mua trong khi chỉ tăng nhẹ vị thế bán, thu hẹp vị thế bán ròng xuống còn khoảng 1.938 hợp đồng trên tổng khối lượng mở gần 54.000 hợp đồng, gần như cân bằng.

Điều này cho thấy niềm tin vào xu hướng giảm của USD đang suy yếu khi đồng bạc xanh tiếp tục hưởng lợi từ cả chênh lệch lợi suất và nhu cầu trú ẩn.

Báo cáo COT của DXY - Nguồn: Barchart

Tuy nhiên, từng đồng tiền lại cho thấy những câu chuyện khác nhau.

Đồng Yên Nhật tiếp tục là mục tiêu bán khống khi vị thế bán ròng tăng lên 96.185 hợp đồng, cao hơn gần 5.700 hợp đồng so với tuần trước trên tổng khối lượng mở hơn 423.000 hợp đồng.

Báo cáo COT của JPY - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Đô la Canada cũng bị bán mạnh hơn với vị thế bán ròng gần 98.377 hợp đồng, phản ánh áp lực từ biến động giá dầu và chênh lệch lãi suất.

Báo cáo COT của CAD - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Euro tiếp tục bị bán ròng, nâng tổng vị thế lên 56.671 hợp đồng trên khối lượng mở 800.061 hợp đồng, lớn nhất trong toàn bộ nhóm tiền tệ.

Báo cáo COT của EUR - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Ở chiều ngược lại, Bảng Anh tiếp tục thu hút dòng tiền khi vị thế mua ròng tăng gần 4.700 hợp đồng lên 33.236 hợp đồng.

Báo cáo COT của GBP - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Peso Mexico giữ ổn định quanh 54.463 hợp đồng mua ròng, cho thấy thị trường đánh giá phần lớn rủi ro thuế quan đã được phản ánh vào tỷ giá từ trước, đặc biệt khi Mexico không nằm trong nhóm chịu tác động lớn từ gói thuế mới của Washington.

Báo cáo COT của MXN - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Trong khi đó, NZD tiếp tục bị bán ròng còn CHF được mua trở lại nhẹ, phù hợp với xu hướng dòng tiền rút khỏi các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro và quay về các tài sản phòng thủ hơn.

Báo cáo COT của NZD - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Báo cáo COT của CHF - Nguồn: Myfxbook, Barchart

Chứng khoán Mỹ: Dòng tiền đi theo hai hướng

Đây là phần đáng chú ý nhất của báo cáo vì diễn ra ngay trước phiên bán tháo công nghệ lớn nhất trong nhiều năm.

Trên hợp đồng S&P 500 E-mini, quỹ đòn bẩy đóng 30.757 hợp đồng bán và chỉ tăng nhẹ vị thế mua, giúp vị thế bán ròng thu hẹp còn khoảng 322.865 hợp đồng, giảm mạnh so với gần 365.000 hợp đồng tuần trước. Đây là một trong những đợt đóng vị thế bán lớn nhất nhiều tuần gần đây.

Báo cáo COT của S&P 500 E-mini - Nguồn: Barchart

Ngược lại, trên hợp đồng Nasdaq E-mini, quỹ đòn bẩy tiếp tục tăng 9.294 hợp đồng bán trong khi chỉ giảm nhẹ vị thế mua, nâng vị thế bán ròng lên khoảng 74.690 hợp đồng.

Báo cáo COT của Nasdaq E-mini - Nguồn: Barchart

Điều này cho thấy ngay từ ngày 21/7, giới đầu cơ đã bắt đầu tách biệt giữa triển vọng của thị trường chứng khoán nói chung và sự hoài nghi ngày càng lớn đối với nhóm công nghệ và bán dẫn.

Chỉ hai ngày sau, thị trường đã xác nhận tín hiệu này.

Theo CNBC và Bloomberg, ngày 23/7, nhóm Magnificent Seven mất khoảng 797 tỷ USD vốn hóa chỉ trong một phiên, mức giảm mạnh nhất kể từ đợt bán tháo do thuế quan hồi tháng 4/2025. Tesla lao dốc 14,5%, phiên tệ nhất kể từ tháng 3/2025, trong khi Alphabet giảm 7,1%, khiến riêng hai doanh nghiệp này mất khoảng 500 tỷ USD vốn hóa.

Tin tức tổng hợp 24/07/2026: Cổ phiếu công nghệ bốc hơi 797 tỷ USD, dầu Brent vượt 100 USD

Cổ phiếu công nghệ toàn cầu bốc hơi 797 tỷ USD trong một phiên, dầu Brent vượt 100 USD/thùng do leo thang căng thẳng Trung Đông, đồng Yên chạm đáy 40 năm. WikiFX tổng hợp và cập nhật bức tranh thị trường tài chính ngày 24/07/2026.

Thông tin 2026-07-24

Xem thêm

Nguyên nhân chủ yếu đến từ lo ngại về hiệu quả đầu tư AI khi cả hai doanh nghiệp đều ghi nhận dòng tiền tự do âm trong quý II nhưng chưa đưa ra lộ trình sinh lời rõ ràng. Alphabet còn nâng dự báo chi tiêu vốn năm 2026 lên 195-205 tỷ USD, cao hơn mức 180-190 tỷ USD trước đó.

Cú sốc này cũng trùng thời điểm Washington công bố áp thuế 10-12,5% lên 60 nền kinh tế, bao gồm Liên minh châu Âu, Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan, những mắt xích quan trọng của chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu. Chỉ số Philadelphia Semiconductor giảm gần 4,5%, còn Micron Technology mất khoảng 7%.

Mỹ công bố danh sách áp thuế mới lên 60 nền kinh tế, mức thuế dao động 10-12,5%

Mỹ công bố danh sách 60 nền kinh tế bị áp thuế nhập khẩu mới từ 10-12,5% vào ngày 23/7/2026. Động thái này được coi là bước đi lớn nhất của Tổng thống Trump trong việc tái thiết hàng rào thuế quan sau phán quyết của Tòa án Tối cao. Đọc danh sách chi tiết và phân tích tác động.

Thông tin 2026-07-24

Xem thêm

Ở chiều ngược lại, Russell 2000 lại cho thấy diễn biến tích cực hơn khi quỹ đòn bẩy đóng 5.680 hợp đồng bán, thu hẹp vị thế bán ròng xuống khoảng 73.468 hợp đồng. Điều này cho thấy nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ, vốn phụ thuộc nhiều vào kinh tế nội địa, ít chịu tác động từ câu chuyện AI hơn nhóm công nghệ vốn hóa lớn.

Báo cáo COT của Russell 2000 - Nguồn: Barchart

Trong khi đó, hợp đồng VIX cũng phản ánh sự thận trọng gia tăng. Quỹ đòn bẩy giảm 3.908 hợp đồng mua biến động và tăng thêm 3.183 hợp đồng bán, khiến vị thế mua ròng chỉ còn khoảng 3.098 hợp đồng, gần như trung tính.

Báo cáo COT của VIX - Nguồn: Barchart

Đây là trạng thái thường xuất hiện trước khi thị trường bước vào giai đoạn biến động mạnh hơn kỳ vọng.

Điều gì thực sự đang diễn ra?

Ghép các mảnh dữ liệu lại với nhau có thể thấy một bức tranh khá rõ.

Dầu tăng mạnh vì chiến sự lan rộng nhưng giới đầu cơ vẫn không đuổi theo giá; vàng và đồng cùng thu hút dòng tiền nhưng xuất phát từ hai động lực hoàn toàn khác nhau; trái phiếu Mỹ chứng kiến làn sóng đóng vị thế bán lớn nhất nhiều tuần; USD tiếp tục giữ vai trò trú ẩn trong khi các đồng tiền lớn phân hóa mạnh; còn Nasdaq bắt đầu bị bán trước khi cú sụt giảm gần 800 tỷ USD vốn hóa thực sự xảy ra.

Điều này phản ánh quá trình định giá lại rủi ro theo ba lớp.

Lớp thứ nhất là rủi ro địa chính trị, khi chiến sự Trung Đông tiếp tục đẩy giá năng lượng lên cao nhưng chưa tạo ra làn sóng đầu cơ mới.

Lớp thứ hai là rủi ro chính sách tiền tệ, khi thị trường trái phiếu bắt đầu đặt cược Fed dưới thời Kevin Warsh sẽ khó tăng lãi suất nếu tăng trưởng chịu sức ép từ cả chiến sự và thuế quan.

Lớp thứ ba là rủi ro định giá AI, khi nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ khả năng chuyển hóa hàng trăm tỷ USD chi tiêu hạ tầng AI thành lợi nhuận. Điều này đã được phản ánh qua vị thế bán ròng gia tăng trên Nasdaq trước khi thị trường điều chỉnh mạnh.

Đối với nhà đầu tư cá nhân, điểm quan trọng là ba lớp rủi ro này không vận động đồng thời.

USD mạnh không còn đồng nghĩa vàng sẽ yếu; dầu tăng cũng không kéo theo đầu cơ mua đuổi; và chỉ số chứng khoán chung vẫn có thể ổn định trong khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt bắt đầu suy yếu. Chính khoảng cách giữa các dòng tiền này mới là nguồn gốc của những biến động lớn trên thị trường.

Lời kết

Báo cáo COT tuần kết thúc ngày 21/7/2026 tiếp tục cho thấy giá trị của dữ liệu vị thế không nằm ở việc dự báo chính xác diễn biến giá, mà ở khả năng phát hiện sự dịch chuyển âm thầm của dòng tiền trước khi thị trường phản ứng.

Từ sự thận trọng của giới đầu cơ dầu giữa lúc chiến sự lan rộng, làn sóng đóng vị thế bán trên trái phiếu Kho bạc cho đến sự phân kỳ giữa S&P 500 và Nasdaq ngay trước khi nhóm công nghệ mất gần 800 tỷ USD vốn hóa, mỗi dữ liệu đều là một tín hiệu sớm về sự thay đổi của dòng tiền toàn cầu.

Trong những tuần tới, khi cuộc họp Fed ngày 28-29/7 đến gần, tình hình tại Biển Đỏ và Hormuz vẫn còn nhiều biến số, còn mùa báo cáo tài chính công nghệ tiếp tục kiểm chứng hiệu quả của làn sóng đầu tư AI, việc theo dõi dòng tiền cùng các dữ liệu vị thế sẽ tiếp tục là một công cụ quan trọng để đánh giá xu hướng thị trường.

Câu hỏi thường gặp

Vì sao giá dầu Brent vượt 100 USD nhưng vị thế đầu cơ WTI lại tăng rất ít?

Vì phần lớn đà tăng giá tuần này đến từ cú sốc nguồn cung tức thời sau các cuộc tấn công của Houthi vào tàu chở dầu Saudi Arabia trên Biển Đỏ và sự cố tại đường ống Caspian Pipeline Consortium, trong khi giới đầu cơ định lượng, sau nhiều tuần thua lỗ vì dầu đảo chiều liên tục, vẫn giữ thái độ chờ quan sát thay vì đuổi theo đà tăng giá.

Tại sao trái phiếu kho bạc Mỹ lại chứng kiến làn sóng đóng vị thế bán lớn như vậy?

Vì thị trường đang cân nhắc lại khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 28 và 29 tháng 7, trong bối cảnh rủi ro tăng trưởng từ thuế quan mới lên 60 nền kinh tế và chiến sự Trung Đông leo thang, đồng thời một phần dòng tiền cũng đang tìm đến trái phiếu như kênh trú ẩn song song với vàng.

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ mất 797 tỷ USD có liên quan gì tới dữ liệu vị thế COT không?

Có liên quan trực tiếp. Dữ liệu vị thế tuần này cho thấy quỹ đòn bẩy đã mở rộng vị thế bán ròng trên hợp đồng Nasdaq ngay tại thời điểm khảo sát ngày 21/7, trong khi cùng lúc đóng bớt vị thế bán trên S&P 500 rộng hơn, một tín hiệu phân kỳ xuất hiện trước khi cơn bán tháo tập trung vào nhóm cổ phiếu công nghệ chính thức nổ ra hai ngày sau đó.

Vì sao vàng và đồng cùng tăng vị thế mua ròng dù có vẻ mâu thuẫn về mặt logic thị trường?

Không hề mâu thuẫn vì hai kim loại này đang phản ánh hai câu chuyện khác nhau. Vàng hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn trước ba loại rủi ro cùng lúc là địa chính trị, thương mại và cổ phiếu công nghệ, trong khi đồng tiếp tục được hỗ trợ bởi nhu cầu cấu trúc dài hạn từ hạ tầng trung tâm dữ liệu và lưới điện phục vụ trí tuệ nhân tạo, một luồng cầu độc lập với tâm lý phòng thủ ngắn hạn.