黃金展望：風險回報比顯示進入8月份金價將表現良好 - 星展銀行

今年上半年，由於美聯儲(fed)的不確定性占據主導地位，金價出現了過山車般的走勢。星展銀行(DBS Bank)的策略師們不只關註黃金的短期波動，建議將黃金納入投資組合，以分散風險。

當債券收益率維持在低位，金價表現很好

“在目前的價格水平下，我們認為風險回報率是有利的，因為金價正朝著我們的年底目標(每盎司2000美元)邁進。根據我們的定量模型，當美國10年期債券收益率在1.4-1.8%左右，美元指數(DXY)在90- 95左右時，金價的公允價值應該在1910 - 2048美元左右。”

“我們認為，在8月份傑克遜霍爾(Jackson Hole)研討會召開之前，市場走勢將是坎坷的。屆時，美聯儲主席傑羅姆•鮑威爾(Jerome Powell)將就美國經濟狀況和貨幣政策前景作證，到時情況將更加明朗。”

“投資者應該看淡這種短期波動，繼續將黃金納入其投資組合，以分散風險。它與債券收益率、美元和實際利率的負相關，與股市波動的正相關，使其成為對抗法定貨幣的脆弱性的有效保險，而這些法定貨幣存在無限的量化寬鬆政策和宏觀不確定性。”

“世界各地的央行都要求黃金作為美元的替代品，在如此低的利率水平下，持有黃金的機會成本幾乎不存在。”