美國：大流行後通脹將在2-3%之間運行 - 摩根大通

展望2022年及以後，通脹將主要由其長期驅動因素決定。摩根大通（JP Morgan）經濟學家認為，通貨膨脹的逆風已經減弱，逆風已經加強，這可能會將長期通貨膨脹推至2-3%的新區間。

通脹預期和利率進一步上升

疫苗的廣泛推廣釋放了美國經濟中被壓抑的強大需求，推高了多個行業的價格。儘管目前的通脹率遠遠高於美聯儲2%的目標，但我們同意美聯儲的看法，即通脹的大幅上升很可能是暫時的。

當前通脹飆升的某些方面可能會持續下去，併在中期保持通脹水平高企，特別是更高的工資壓力、通脹預期上升以及業主等價租金可能更快上漲。

展望2022年及以後，我們認為，從長期不利因素轉向長期有利因素，可能導致長期通脹溫和上升。因此，我們可能正在進入一種“新老”常態，即通脹持續在2-3%之間。

更高的趨勢通脹和貨幣政策的正常化應該會導致更高的利率，這可能會給我們留下一組不同於之前擴張時的贏家和輸家。隨著估值變得越來越重要，從大盤股轉向市場其他股票的趨勢應該會繼續，從增長型股票轉向價值型股票、從國內股轉向國際股的趨勢也會繼續。