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什麼是資金管理

資金管理是任何一次交易行為都要涉及的技術（進場交易多少頭寸、加倉多少頭寸、減倉多少頭寸、出場交易多少頭寸），正確的資金管理方式應該很簡單，一方面你的頭寸不能過大，否則會有破產的可能性（破產風險應該等於 0），一方面你的頭寸不能過小，否則即使後市行情很大，你的絕對獲利還是很小。

所以資金管理説明交易者限制風險（有效的資金管理能説明你安然度過對每一個交易者來說都不可避免的逆境時期），同時説明交易者提高收益，能否根據帳戶規模合理限制交易頭寸（以及根據概率行事），是做交易和賭博之間的分水嶺。

每個交易者應該用如履薄冰的態度對待自己的帳戶資金，因為帳戶虧損的難度遠低於帳戶盈利，賬戶虧損 50%，需要你盈利 100% 才能回到初始額度，這是何等的難度啊！

破產風險

破產風險的概念很簡單，指的是連續虧損導致破產的可能性，想像一個玩剪刀石頭布，你有 100 元，輸贏一次各 50，你只要連續輸兩次你就破產了，但是你每次只賭 1 元，你的破產風險就接近於 0 了。

我們可以通過比較複雜的數學公式來計算自己的頭寸量是否會導致破產，也可以通過流覽近幾十年的數據，觀察一下最大的滑點、跳空是多少，看看自己持有的頭寸是否會在這些大的跳空中導致破產。

任何使得破產風險超過 0 的頭寸，都算重倉。

我們將具體介紹破產風險的具體衡量手段。 三個影響破產風險的因素：

勝率、盈虧比、單筆交易風險佔總資金比例 （破產風險模型化）

遺憾的是，由於數學上的困難，破產風險無法給出一個精準的計算公式，但我們可以從影響破產風險的三個維度進行建模仿真，在交易次數足夠多的情況下，破產風險值趨於穩定。

以下為《期貨交易者資金管理策略》中的模擬結果：

結論

勝率越大，破產風險越小

單筆交易風險佔總資金比例越小，破產風險越小

同時我們也要考慮到幾個交易系統的現實：

一個優質的交易系統，平均勝率在 50% 上下，且較難提高;平均盈虧比較難跨越 5 ，降低破產風險最有效最簡單的方法就是減少單筆交易風險佔總資金比例了，保守的交易員會把這個數值控制在 3% 內，較為激進的交易員會控制在 5% 內。

實際操作中哪種資金管理方式最好？

資金管理無法把一個本身沒有優勢的交易策略從虧損狀態變成盈利狀態，但是可以避免把一個本身有優勢的交易策略從盈利狀態變成虧損狀態，所以資金管理並不是一種救命葯，只是一個完整交易系統必備的組成部分，僅此而已。

正確的資金管理方式應該很簡單，一方面你的頭寸不能過大，否則會有破產的可能性（破產風險應該等於0），一方面你的頭寸不能過小，否則即使後市移動很大，你的絕對獲利還是很小。

所以資金管理説明交易者限制風險，同時説明交易者提高收益。

固定百分比資金管理

固定百分比資金管理是一種非常流行的方法，同時也非常穩健，她的優點在於，在虧損的時候延緩本金下降速度，而在盈利的時候加快本金上漲速度。 我會建議所有個人交易員嘗試使用這種資金管理方式。

基本計算公式如下：

N% 代表單筆交易風險佔總資金比例，一般設定在 5% 內。 止損距離等於開倉位-止損位（可以把點差、滑點計算在內）。