軟體股絕地反擊，輝達財報前創三個月新高

市場概述

昨日，美股迎來強勁反彈，納斯達克指數漲超1%。此前因Anthropic新工具引發的“AI替代恐慌”迅速轉化為“合作機遇”，軟體板塊領漲大盤。與Anthropic達成深度合作的湯森路透（Thomson Reuters）暴漲逾11%，FactSet漲近6%，Salesforce亦漲超4%領跑道指。昨日遭遇25年最大跌幅的IBM今日反彈近3%，市場情緒有所修復。

半導體板塊表現亮眼，但內部出現分化：AI核心： AMD暴漲近9%，此前確認與Meta達成未來五年、價值可能高達數百億美元的GPU供應合同；輝達在財報公佈前夕錄得“三連漲”，創下三個月來新高。存儲受壓： 存儲晶片股逆市走低。閃迪（SanDisk）遭著名做空機構香櫞（Citron Research）公開做空，稱其估值泡沫化且缺乏護城河，股價收跌逾4%。

宏觀與匯市方面，美元指數表現堅挺，反彈逼近四周高位，日元受此壓力大跌逾1%。離岸人民幣表現驚人，盤中漲破6.88關口，時隔一周再次刷新近三年新高。美債收益率小幅回升，壓制了避險資產表現。

大宗商品與加密貨幣：貴金屬回撤： 現貨黃金在連續兩天創出月內新高後獲利了結，盤中一度跌超2%；白銀亦跟跌，但期銀由於合約展期因素錄得五連陽。原油與加密： 原油在美伊談判前夕反彈乏力，沖高回落；比特幣在下探6.5萬美元關口後展現韌性，拉升超3%收窄多數跌幅。中概股反彈： 中概指數收漲近1.4%，終結了此前極其慘烈的“八連跌”走勢，萬國資料表現突出。

熱點前瞻

●勞動力市場溫和復蘇

2月24日資料顯示，截至2月7日的四周內，美國私營雇主每週平均新增就業12750個，連續第四周環比改善，自1月初4250個的低谷持續爬升。但當前增速仍不及2025年11月下旬每週17000-20000個峰值的三分之二，顯示就業修復進程尚未完全彌合此前回落。

●美國信貸環境重現2008年徵兆

摩根大通CEO Dimon警告，當前高資產價格與盲目逐利讓他聯想到2008年金融危機前，信貸週期逆轉將引發意外違約潮，AI顛覆的軟體行業可能成為重災區。他批評部分機構為追求利潤“做蠢事”加劇風險，同時回避接班人問題。

重點關注

23:30 US 美國至2月20日當周EIA原油庫存(萬桶)

隔夜

05:00 US 輝達公佈財報