美伊衝突持續升級，美國通膨資料雙重影響

【圖一：美國伊朗示意圖】

美伊局勢再度急劇升溫。美軍週三對伊朗發動新一輪打擊，川普威脅「今夜明天重擊」並恢復海上封鎖，同時表示不排除接管霍爾木茲海峽。伊朗警告，若衝突擴大，「戰火將吞沒地區內所有國家」。儘管川普後續一度「降溫」稱局勢「會很快平息」，但雙方強硬表態已使霍爾木茲海峽航運風險大幅上升。

與此同時，美國6月通膨資料全面低於預期，為聯准會政策提供喘息空間，但中東衝突推升的能源價格不確定性，仍使政策路徑充滿變數。

川普稱伊朗已重新與美國接觸，但美方將繼續透過軍事施壓。他點名中東盟友應支付「保護費」，並強調美國自身不依賴中東石油。伊朗方面則拒絕主動求談，警告違約必反制。霍爾木茲海峽商業航運流量大幅下降，供應中斷風險重新成為市場焦點。

美國6月CPI環比降0.4%，創2020年4月以來最大單月降幅，年增率由4.2%降至3.5%。核心CPI環比持平，年增率降至2.6%。PPI環比降0.3%，創六年最大跌幅，核心PPI環比增0.2%，均低於預期。能源價格重挫是主要推手，汽油價格下跌近一成，服務業通膨也有所緩解。

聯准會主席沃什在國會聽證會上表示，AI推高部分價格但未必推升通膨，任何通膨指標都不精確。他強調聯准會獨立性，並稱川普從未試圖干預。理事沃勒認為前瞻指引仍有價值，但需靈活性；理事庫克警告通膨風險已壓倒就業風險，若通膨不降溫將採取行動。紐約聯儲主席威廉姆斯則表示，有理由相信通膨已達峰值，當前貨幣政策處於有利位置。

白宮國家經濟委員會主任哈塞特表示，資料未構成加息理由，預計聯准會將逐步轉向降息。

總體分析

l 美伊衝突升級與美國通膨資料降溫形成鮮明對比。能源價格短期波動加劇全球通膨不確定性，但6月CPI與PPI全面低於預期，為聯准會提供政策緩衝。沃什領導的聯准會正試圖在資料依賴框架下平衡增長與通膨，AI等長期因素的影響仍需持續觀察。

l 短期內，霍爾木茲海峽航運風險與油價走勢將主導市場情緒。中長期來看，只有當美伊談判重回正軌、海峽穩定通行時，能源供應與通膨壓力才能真正緩解。目前，地緣衝突風險與宏觀資料改善並存，投資人需關注後續軍事外交動向與聯准會政策信號。

【圖二：黃金H1小時圖】

黃金小時線目前處於低位反彈整理階段，價格從4000附近回升至4030-4040附近，K線出現中小陽線，重心略有抬升，但上方4050-4070壓力仍存。MACD柱狀體負值區域收斂，有金叉跡象，短期反彈動能有所增強。

筆者操作建議：

短線可於4030-4040附近輕倉偏多操作，止損設4000下方，目標先看4070-4090；若有效突破4060並放量可加碼追多，反之跌破4010則轉為觀望或輕倉偏空。整體趨勢仍偏弱，建議嚴格控制倉位，謹慎操作，勿重倉追漲。

壓力位置：4100

支撐位置：4000

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