美軍打擊伊朗目標、油價跳漲

【圖一：美國伊朗示意圖】

美軍9月1日中午對伊朗伊斯蘭革命衛隊目標動手，油價應聲跳漲，通膨預期被重新點燃。油價上行推高長端美債收益率，收益率上行又壓住了美股的估值，黃金和比特幣跟著實際利率走高一同下滑。美伊衝突升級，三大美股指三連陰，納指跌1%。

WTI原油結算價漲5.2%報90.22美元/桶，是7月23日以來的最高收盤；布倫特漲4.6%報94.65美元/桶。成品油市場的反應比原油還要劇烈。美國取暖油期貨價格與原油的價差沖到每桶106美元以上，創歷史紀錄，零售柴油價格逼近每加侖5.63美元。全球成品油出口同比下降600萬桶/日，降幅25%，波斯灣和俄羅斯占了降幅的75%。

能源股獨漲，運輸股跌到五月來最低。能源板塊ETF漲1.27%，埃克森美孚、雪佛龍等油企普遍上漲。道鐘斯運輸指數跌2.51%，收在5月以來的最低位置，柴油裂解價差創紀錄直接推高貨運成本。

利率上行先砸的是久期最長的資產，AI和軟體股排在前面。半導體ETF跌2.05%，收在一個月來的最低位置；軟體ETF跌3.46%。高盛美國廣義AI指數跌1.92%。甲骨文、戴爾等因高資本開支與負自由現金流承壓更甚。蘋果換帥首日逆勢漲2.61%，亞馬遜則因聯邦貿易委員會聯合22個州起訴而下跌。

日本10年期國債收益率三十年來第一次突破3%；德法英三國的長端收益率同步創下多年新高。美國10年期美債收益率升到4.792%，為2025年1月以來最高；30年期盤中一度到5.286%，是2007年6月以來最高。期權市場已在為利率繼續上行做準備。8月ISM製造業指數略低於預期，但價格支付指數維持高位，成本壓力未消退。

美元指數漲0.27%報99.63。黃金跌2.71%報4328.49美元/盎司，跌回4400美元下方，10年期美國實際利率升到2.4320%，抬高了持有不生息資產的機會成本。比特幣跌1.48%。

美軍打擊伊朗目標重新點燃地緣風險溢價，油價與成品油市場的劇烈反應推高通膨預期與長端收益率，進而壓制美股估值。能源股受益、運輸與科技股承壓的分化格局清晰。全球主權債拋售與加息概率升溫，顯示財政與通膨雙重壓力仍在主導定價。短期內，美伊後續互動與油價走勢將繼續影響市場情緒；中長期來看，成品油短缺、債務融資成本與聯准會政策路徑之間的平衡，仍是核心不確定性。投資人需警惕地緣升級對通膨與估值的雙重傳導。

【圖二：黃金小時圖】

黃金小時線目前處於加速下跌階段，價格已下探至4300附近，K線以陰線為主，重心明顯下移。MACD柱狀體負值大幅擴張，動能偏弱。

筆者操作建議：短線可於4300附近輕倉偏空操作，止損設4340上方，目標先看4250-4220；若有效跌破4280並放量可加碼，反之站穩4330則轉為觀望或輕倉偏多。下跌趨勢延續，建議嚴格控制倉位，謹慎操作。

壓力位置：4400

支撐位置：4300

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