EUR/GBP: Prospek Kebijakan BoE yang Tidak Pasti akan Membebani Pound – Rabobank

Pergerakan tajam EUR/GBP yang lebih rendah pagi ini menunjukkan bahwa keadaan masih belum pasti setelah pertemuan kebijakan Bank of England pekan lalu. Dalam pandangan para ekonom di Rabobank, pound dapat terus diterpa perdebatan terkait kemungkinan kenaikan suku bunga 2022 untuk beberapa waktu.

Kemungkinan Kuat Bahwa Ketidakpastian akan Bertahan untuk Beberapa Waktu

“Untuk sejumlah peramal, pesan dari pertemuan pekan lalu adalah bahwa MPC dapat mengumumkan kenaikan suku bunga kecil segera setelah Februari. Pandangan ini jelas mendorong kenaikan GBP. Yang lain, termasuk kami sendiri, memperkirakan bahwa ekonomi Inggris akan terlalu rapuh bagi Bank tersebut untuk menaikkan suku bunga sebelum 2023. Pandangan ini menunjukkan mungkin ada banyak hambatan bagi pound dalam beberapa bulan mendatang.”

Penilaian awal dari staf Bank adalah bahwa pengumuman fiskal baru-baru ini cenderung netral secara luas untuk prospek pertumbuhan, karena pengeluaran yang lebih tinggi untuk perawatan kesehatan dan sosial akan didanai oleh peningkatan Kontribusi Asuransi Nasional dan kenaikan tarif pajak dividen. Dalam pandangan kami, perubahan fiskal ini dapat mengakibatkan penurunan permintaan yang membuat kenaikan suku bunga tahun depan tidak perlu atau lebih buruk lagi merupakan kesalahan kebijakan. Jika suku bunga dinaikkan terlalu dini, setiap kenaikan awal yang dibuat oleh pound hampir pasti akan bersifat sementara.

“Kami memiliki perkiraan akhir tahun untuk EUR/GBP di 0,84. Namun, mengingat hambatan fiskal dan pandangan kami bahwa BoE tidak akan dapat menaikkan suku bunga sampai tahun 2023, perkiraan tersebut bisa terbukti terlalu optimis bagi GBP.”