Nvidia Tembus US$100 Miliar, PCE AS Naik, Harga Emas Bertahan di US$4.600

Tinjauan Pasar

Pasar global pada Rabu berfokus pada tiga katalis utama.

Pertama, Nvidia merilis laporan keuangan setelah penutupan pasar. Pendapatan kuartalan mencapai US$96,2 miliar, melonjak 106% secara tahunan (YoY), sementara pendapatan segmen pusat data mencapai US$89 miliar, melampaui ekspektasi pasar. Untuk kuartal ketiga, Nvidia memberikan proyeksi pendapatan dengan titik tengah sekitar US$108 miliar, untuk pertama kalinya menembus level US$100 miliar. Namun, panduan margin kotor sebesar 74% sedikit di bawah ekspektasi. Saham Nvidia yang sempat turun sekitar 4% dalam perdagangan setelah jam bursa kemudian berbalik menguat sekitar 5%.

Kedua, inflasi PCE AS bulan Juli secara keseluruhan naik 3,7% YoY, lebih tinggi dari perkiraan, sementara PCE inti tumbuh 3,3% YoY, sesuai ekspektasi. Konsumsi pribadi riil tercatat stagnan secara bulanan. Setelah data tersebut dirilis, probabilitas pasar terhadap pemangkasan suku bunga pada September turun menjadi sekitar 42%.

Ketiga, Wall Street ditutup sedikit melemah. S&P 500 turun 0,02%, Nasdaq turun 0,08%, dan Dow Jones turun 0,21%. Imbal hasil Treasury AS tenor 10 tahun naik sekitar 2 basis poin menjadi 4,66%, sementara indeks dolar AS menguat ke 99,1.

Penguatan dolar dan kenaikan imbal hasil obligasi memberikan tekanan terhadap logam mulia. Harga emas spot turun sekitar 0,5% ke kisaran US$4.638, tetapi masih bertahan di atas level psikologis US$4.600. Sementara itu, tembaga COMEX menembus 6,71 dan tetap bergerak di sekitar level tertinggi historis.

Simposium Jackson Hole dimulai hari ini, dengan fokus utama pada dampak inovasi keuangan terhadap sistem pembayaran dan kebijakan moneter.

Prospek Utama

● PCE Inti AS dan Pidato Pejabat The Fed di Jackson Hole pada Jumat

Data PCE inti AS bulan Juli akan dirilis pada Jumat. Konsensus pasar memperkirakan pertumbuhan sebesar 3,3% YoY dan 0,2% MoM. PCE inti merupakan salah satu indikator inflasi yang paling diperhatikan oleh Federal Reserve.

Dengan inflasi PCE keseluruhan yang telah menunjukkan peningkatan dan probabilitas pemangkasan suku bunga September yang menurun, data ini bersama pernyataan para pejabat The Fed di Jackson Hole akan menjadi faktor penting dalam menentukan ekspektasi pasar terhadap jalur suku bunga berikutnya. Kombinasi keduanya menjadi salah satu katalis lintas aset paling penting untuk dicermati pekan ini.

● Belanja Modal AI Setelah Laporan Keuangan Nvidia

Proyeksi pendapatan Nvidia untuk kuartal ketiga yang untuk pertama kalinya menembus US$100 miliar mengonfirmasi bahwa permintaan terhadap komputasi AI masih mengalami akselerasi.

Namun, panduan margin kotor yang sedikit lebih rendah dari ekspektasi juga menjadi pengingat bahwa tekanan biaya perlu terus diperhatikan. Selanjutnya, pasar akan mencermati apakah perusahaan-perusahaan penyedia layanan cloud mampu mempertahankan intensitas belanja modal (capex) mereka, serta apakah perusahaan di sepanjang rantai pasok AI mampu mengubah lonjakan permintaan tersebut menjadi pertumbuhan laba yang berkelanjutan. Faktor-faktor ini akan menentukan daya tahan reli sektor AI ke depan.

Fokus Utama Pasar

• PCE inti AS bulan Juli: pasar memperkirakan 3,3% YoY dan 0,2% MoM.

• Pernyataan pejabat di Simposium Jackson Hole: fokus pada sinyal mengenai arah kebijakan moneter dan prospek suku bunga.

• Keputusan suku bunga Bank of Korea: perhatian tertuju pada keseimbangan antara tekanan inflasi dan pergerakan nilai tukar.

• Harga minyak dan kesepakatan Selat Hormuz: Iran dan Oman dilaporkan mencapai kesepakatan terkait pembagian pendapatan dari selat tersebut.

• Laba perusahaan industri Tiongkok bulan Juli: pasar akan menilai perkembangan profitabilitas sektor industri serta transmisi kebijakan seperti program trade-in terhadap permintaan di sektor hilir.