Золото продолжает восстанавливаться после четырехнедельного минимума; потенциал роста, похоже, ограничен, поскольку ожидания в отношении ФРС благоприятствуют быкам по USD

Золото (XAU/USD) восстанавливается после раннего снижения до четырехнедельного минимума, достигнутого ранее в эту среду, и торгуется выше отметки $4 320 в преддверии европейской сессии. Умеренный откат доллара США (USD) рассматривается как ключевой фактор, поддерживающий сырьевой актив, хотя любое значительное повышение по-прежнему кажется иллюзорным на фоне ястребиных ожиданий в отношении Федеральной резервной системы (ФРС) США. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке подняла цены на сырую нефть до нового максимума с 24 июля, усилив опасения по поводу инфляции и подтвердив ожидания повышения ставки ФРС в сентябре. Это, наряду с геополитическими рисками, должно служить попутным ветром для доллара США как безопасного убежища и продолжить подрывать спрос на золото.

Напряженность между США и Ираном вновь обострилась после того, как в воскресенье США нанесли удар по иранским ракетным установкам возле острова Ларак в Ормузском проливе. Это был первый удар США с конца июля, спровоцировавший ответную атаку Ирана по связанным с США объектам в регионе. Кроме того, во вторник Центральное командование США (CENTCOM) заявило, что американские силы нанесли удар по объектам Корпуса стражей исламской революции Ирана (КСИР). В ответ Иран усилил противостояние и в среду нанес массированные удары баллистическими ракетами и беспилотниками по американским интересам в Бахрейне, Кувейте и Иордании. Это сохраняет геополитическую премию за риск, оказывая поддержку ценам на сырую нефть и доллару США как безопасному активу.

Тем временем инвесторы по-прежнему обеспокоены тем, что высокие цены на энергоносители вновь усилят инфляционное давление и вынудят ведущие центральные банки, включая ФРС США, занять более ястребиную позицию. Кроме того, комментарии председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоуле в пятницу продолжают подпитывать ожидания повышения ставки в сентябре. Более того, опасения по поводу бюджетного долга привели к углублению распродажи на мировом рынке облигаций, в результате чего доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с января 2025 года. Это считается еще одним фактором, который продолжает отводить потоки капитала от золота, не приносящего дохода, и подтверждает вероятность дальнейшего снижения в ближайшей перспективе.

Стратеги Societe Generale по процентным ставкам предупреждают, что недавняя распродажа делает кривую доходности США уязвимой к дальнейшему росту доходности долгосрочных облигаций, отмечая, что “при таких темпах доходность 10-летних облигаций США движется к 5%.” Они рассматривают это движение как часть продолжающегося медвежьего уклона кривой доходности, поскольку инвесторы все активнее проверяют, какую дополнительную срочную премию потребует рынок на фоне сохраняющегося смещения ожиданий в сторону дальнейшего ужесточения политики ФРС.

Однако трейдеры могут предпочесть дождаться публикации в пятницу тщательно отслеживаемых ежемесячных данных по занятости в США, известных как отчет Nonfarm Payrolls (NFP). Эти важнейшие данные по рынку труда будут изучаться в поисках новых сигналов относительно будущих перспектив политики ФРС, что, в свою очередь, повлияет на динамику доллара США и придаст новый импульс драгоценному металлу. Тем временем вышеупомянутый фундаментальный фон, похоже, склоняется в пользу медвежьих трейдеров и указывает на то, что путь наименьшего сопротивления для цены на золото остается направленным вниз. Поэтому любая попытка восстановления по-прежнему может рассматриваться как возможность для продаж и рискует быстро сойти на нет.

Внутридневной прорыв ниже уровня 50%-ной коррекции недавнего восстановления от минимума с начала года, достигнутого в июле, может рассматриваться как ключевой триггер для медведей по XAU/USD. Кроме того, индикатор схождения/расхождения скользящих средних (MACD) находится глубоко на отрицательной территории и ниже нулевой линии, а индекс относительной силы (RSI) колеблется вблизи 44, намекая на ослабление бычьего импульса. Однако необходимы некоторые последующие продажи ниже 200-дневной экспоненциальной скользящей средней (EMA) в районе $4 276, чтобы подтвердить сценарий дальнейшего снижения.

За этой поддержкой следует 61,8% коррекции Фибоначчи в районе $4 236, пробой которой введет в игру 78,6% коррекции вблизи $4 111 и область предыдущего локального минимума около $3 952. С точки зрения роста, первоначальное сопротивление находится на уровне 50,0% коррекции вблизи $4 324, перед более узким барьером на уровне 38,2% коррекции около $4 412, а еще выше расположен более сильный барьер на уровне 23,6% вблизи $4 521.