日元：被用作融资货币，这对于美元/日元来说意味着什么？—美银美林

美银美林（Bank of America Merrill Lynch）讨论了日元前景，指出日元近期昨日融资货币，相比美元，日元对风险情绪更加敏感。

美元兑日元近期反弹是受到空头回补以及技术性反弹驱动。欧洲时段美元兑日元上涨，同时对冲基金可能主导了汇价的上涨。

我们的自营资金流数据显示，从1月中旬到2月初，对冲基金一直在抛售日元，而实际资金则继续买入日元。综上所知，我们认为，在年底股市抛售和1月4日闪电崩盘期间，日元融资套利交易受到挤压，日元多头在1月中旬建立。但不久之后，由于市场消化了美国政府关门和美中贸易战等负面预期，日元多头受到挤压。日元被作为一种融资货币进行交易。

我们的分析显示，与美元相比，日元对风险情绪的负敏感性绝对上升。