美国:库存累积对第二季度生产不是好兆头 - 加拿大国家金融银行
摘要:上周五公布的数据显示,美国经济第一季度增长3.2%,远高于普遍预期。据加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师克里希恩•兰格萨米(Krishen
上周五公布的数据显示,美国经济第一季度增长3.2%,远高于普遍预期。据加拿大国家金融银行(National Bank Financial of Canada)分析师克里希恩•兰格萨米(Krishen Rangasamy)表示,令人意外的上涨来自政府支出(主要是州/地方支出),但也来自库存的大幅增加。在“今年的爆炸性开局促使”他们将2019年美国GDP增长预测上调了0.2个百分点,至2.5%。
核心要点
尽管政府支出意外上升,但最终国内需求(即不包括贸易和库存的GDP)年化增幅仅为1.5%,为2015年以来的最低水平。
一季度实际GDP与最终国内需求之间的增长差距是六年来最大的。上一次出现这种差距是在2013年第一季度,当时经济增长放缓。同样的事情会在2019年发生吗?当然,库存的累积对第二季度的生产并不是个好兆头。没错,与2013年第二季度一样,进口很可能会反弹,从而在第二季度抵消实际GDP增长。消费者支出约占美国国内生产总值(GDP)的三分之二,预计将在一季度疲软后反弹。
尽管第二季度GDP增长将放缓至更可持续的水平,但我们预计不会出现2013年第二季度那样的暴跌。
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