原油市场正处于十字路口 - 道明证券
摘要:道明证券(TD Securities)分析师表示,原油市场正处在一个十字路口,持续的需求担忧与目前支撑市场的供应面动态相互冲突。 核心要点 尽管最近西得克萨斯中质油价格与风险偏好一致出现反弹,逼近每桶
道明证券(TD Securities)分析师表示,原油市场正处在一个十字路口,持续的需求担忧与目前支撑市场的供应面动态相互冲突。
核心要点
尽管最近西得克萨斯中质油价格与风险偏好一致出现反弹,逼近每桶55美元左右,但围绕全球需求担忧的说辞似乎站在了赢家一边,随着全球经济数据持续恶化,油价很可能挑战50美元/桶。
最近,能源市场出现了不那么令人鼓舞的迹象,因市场在短短几周内就完全消化了沙特设施遇袭的物理和地缘政治影响,这表明原油期货未来前景相当负面,因为在经历多年来最严重的供应中断后,原油价格无法维持任何涨势。
非OPEC国家石油日产量预计将增长约220万桶/天,同时在2020年全球经济增长继续放缓,需求预期市场将被进一步削减(目前为130万桶/桶,我们预计将下修正至110万桶),原油市场可能会进一步下跌,因供需平衡可能会偏向供应过剩。
市场可能需要更深入、更长期的减产,而在OPEC 12月会议时,沙特可能难以说服盟友。当考虑到供应方面时,OPEC的政策已经证明是成功的,但当考虑到需求时,OPEC的努力可能会无果而终,这将引起能源市场的重大担忧。
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