石油：锚定海上库存 - 荷兰合作银行

荷兰合作银行(Rabobank)策略师预计，布伦特原油现货价格将稳定在30美元/桶的水平附近，直到大量的浮动原油库存开始得到消化。

核心要点

我们认为，近期强劲的贸易价差还为时过早，在即将到来的进口激增的重压下，很可能会出现停滞和逆转。随着布伦特原油现货价格保持在30美元/桶的水平，这种动态将支撑曲线的后端。

我们预计，高原油库存水平将拖累曲线结构，并令日历价差回落。由于预期的价差走弱，原油期货曲线的后端仍将受到支撑。

我们继续认为，在目前的水平上，油价曲线的后端具有非常有吸引力的风险/回报指标。如果全球需求最终复苏，那么曲线的后端将引领市场走高，我们对此并不感到意外。