不远的将来美联储将延长债券购买期限 – 道明证券

道明证券分析师近期发表的一份报告中称，相信美联储不久后将延长债券购买期限。

要点：

“实际上，美联储已经开始暗示他们对量化宽松的看法已经发生了转变，从市场职能到打压期限溢价。这可以通过购买更多的长期债券取代前端债券来实现。这也符合之前的量宽计划，美联储按照该计划中购买更多更长期限的国债。”

“预期美联储将在9月份结束框架审查，并做出明确的前瞻性指导，将加息与实现PCE通胀或实现2％通胀目标挂钩。这也将使美联储开始延长债券购买期限。”

“预期债券收益率曲线显示未偿债务份额类似于量宽计划3。鉴于美联储持有大量10至20年期债券，预期美联储将加大购买20至30年期债券。不仅更传统的量宽政策将有助于稳定长期利率，同时还将有助于进一步压缩实际收益率并扩大收支平衡。预期10年期美债收益率将降到低点-150bp。量宽政策也将扩大长端掉期利差。”