美国经济引发市场恐慌 - 德国商业银行

上周五的美国就业报告为批评者提供了更多素材，他们认为美联储错过了首次降息的正确时机。德国商业银行（Commerzbank）的外汇策略师迈克尔-普菲斯特（Michael Pfister）指出，7月份的就业增长远低于预期，6月份的数据被向下修正，失业率从4.1%升至4.3%--最终触发了萨姆规则。

美联储将在 9 月和 11 月两次降息

\“消息发布后，市场出现了一系列行动。市场大幅上调了降息预期，目前预计年底前将有超过四次降息，每次25个基点。实际上，在主要银行预测变化的推动下，市场现在倾向于在 9 月和 11 月各降息两次，每次 50 个基点。甚至还有人说要在 9 月会议之前紧急降息\”。

\“幸运的是，在这令人兴奋的一周之后，我们将迎来较为平静的几天。希望在兴奋稍稍平息之后，市场参与者会意识到预期有点过头了。我并不是说就业报告没有引起我的担忧。很明显，最近几个月劳动力市场疲软，这对美国的增长优势来说不是个好兆头。\”

\“我很难想象美联储会像市场预期的那样在1月份之前降息近150个基点。经济必须更加疲软才会出现这种情况。对于那些现在提到萨姆规则的人来说，值得记住的是，该规则通常是在就业岗位减少的时候触发的，而不是在就业岗位仍在温和增长的时候。\”