美国：联邦住房贷款银行存款是流动性压力的领先指标 - 法国巴黎银行

9 月 30 日，联邦住房金融局 (FHFA) 宣布打算将联邦住房贷款银行 (FHLB) 存款账户的交易对手风险限额提高到与其联邦基金贷款限额相同的水平，这一方法已在其 2023 年 12 月的报告中讨论过。这种协调可能会导致联邦住房贷款银行更倾向于在银行存款，因为这些存款的报酬更高。联邦基金市场的供应量将减少，而联邦住房贷款银行作为贷款人占据着显著地位，这将推高联邦基金的实际利率。

从好的方面来看，这可以帮助美国大银行满足其特定的流动性要求。联邦住房贷款银行存款在 2018 年和 2022 年的积累速度，以及作为交易对手提供的报酬（超过了银行在美联储的准备金），实际上表明它们正在改善大银行的日内和日内流动性状况。它们在2018年12月和2022年两次极端流动性压力事件（2019年9月和2023年3月）前夕出现增长，尽管情况有所不同，但进一步表明它们构成了相关的领先指标，并将及时补充美联储已经监测的指标列表。