美国发动军事行动，地缘政治风险上升

【图一：美国与伊朗示意图】

2026年2月28日凌晨，美国与以色列联合发动代号为「史诗怒火」（OperationEpicFury）的军事行动。多枚精确导弹击中了位于德黑兰市中心的最高领袖官邸。

根据卫星影像与随后伊朗官媒的证实，伊朗最高领袖哈梅内伊在领袖官邸办公室「履行公务时」遇袭身亡。此次袭击被视为现代战争史上最大规模的政权斩首行动，同时罹难的还包括伊朗国防部长、武装部队总参谋长及革命卫队总司令等多名军政核心首脑。特朗普随后宣布：「我们确信哈梅内伊已死，这是伊朗人民夺回国家的契机。」

作为对「斩首行动」的直接报复，伊朗伊斯兰革命卫队于28日晚间宣布：禁止任何船只通过霍尔木兹海峡。

这条承载全球约20%原油供应的航道事实上已陷入停航。实时航运数据显示，波斯湾出口处的油轮已普遍将航速降至零，部分超级油轮甚至在海峡入口处掉头撤离。尽管美方坚称海峡「仍然开放」，但全球保险商已紧急撤回保单，航运成本与风险溢价瞬间飙升。分析指出，若封锁持续，全球油价可能迅速冲破每桶120美元，并推升全球通膨率约0.7%。

随着美军最大航母「福特号」与「林肯号」同时部署于中东，美、中、印、加等多国已发布紧急撤侨令。

l 美国：下令外交官家属与非必要人员立即撤离以色列，并警告公民「今天就离开」。

l 中国：外交部发布紧急提醒，暂勿前往伊朗，要求当地人员尽快撤离。

l 地区局势：德黑兰、库姆、伊斯法罕等城市均传出爆炸声。以色列则进入全国紧急状态，将医院设施转移至地下，并呼吁民众随时防范导弹与无人机报复。

笔者总结：

1. 能源溢价：油价与油运板块（如DHT、Frontline）将因海峡封锁而出现极端波动。

2. 避险资产：黄金与白银在战争爆发后涨幅显着扩大，成为恐慌资金的首选避风港。

3. 通胀与利率：中东战火引发的能源上涨将抵消此前的通膨降幅，迫使各国央行（特别是美联储）进一步延后降息时点。

【图二：VIX恐慌指数图，数据源：M平方】

随着两国之间行动的加剧，黄金的避险属性在这个时候完全体现，价格直线上升，来到5300的上方，5300后加速上行，盘中一度触及5400压力区，短线呈现急涨走势。不过高档出现连续回落K棒，显示追价力道开始降温，进入强势后的整理阶段。

【图三：黄金H1小时分析图】

从K线分析：

5400为当前主要压力区，尚未有效站稳；下方5300转为短线关键支撑，若失守，回测5200的机率将提高。短线区间上移至5300–5400。

从MACD分析：

MACD柱状体快速放大并远离零轴，多方动能明显增强，但指标同步进入高档区，留意动能过热后的修正风险。

笔者建议：

短线不宜高位追价，回测5300不破可偏多布局；若5400无法突破，留意高档震荡拉回风险。

压力位置1：5400

支撑位置1：5300

支撑位置2：5200

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