岚璟资本｜今日研报：ISM数据来袭，市场会迎来新一轮波动吗？

06/04/2026

重点关注摘要

· 美国的非农就业变化比预期的高

· 市场的避险情绪持续低迷

· 美元指数步入上涨趋势

回顾市场走势

美国3月非农就业人数增加17.8万人

-美国劳动力市场在三月份出现反弹，尽管劳动力市场缓慢增长的大局保持不变，但创造的就业机会远强于预期。

-美国劳工统计局周五报告称，经季节调整后，本月非农就业人数增加 178,000 人，扭转了 2 月份 133,000 人的跌幅，好于道琼斯普遍预期的 59,000 人。 2

-月份的数字下调了 41,000 人，而 1 月份的数字则上调了 34,000 人，至 160,000 人，三个月平均值约为 68,000 人。

-失业率小幅下降至 4.3%，尽管这主要是由于劳动力急剧减少。

-与以往的情况一样，医疗保健行业对增长做出了很大贡献，该行业增加了 76,000 个就业岗位。二月份医疗保健提供商 Kaiser Permanente 发生的罢工对该行业造成了打击。

-美国劳工统计局表示，流动医疗服务增加了 54,000 个，其中 35,000 个来自罢工工人返回。

-建筑业增加 26,000 人，运输和仓储业增加 21,000 人。不利的一面是，联邦政府损失了 18,000 美元，金融活动损失了 15,000 美元。

-尽管失业率有所下降，但这主要是由于劳动力减少了396,000人。美国劳动年龄人口比例降至 61.9%，为 2021 年 11 月以来的最低水平。

-用于计算失业率的家庭调查显示，有工作的人数减少了 64,000 人。另一种失业率数字则将灰心丧气的工人和因经济原因从事兼职工作的工人计算在内，该数字小幅上升至 8%。尽管平均失业周下降至 25.3 周，但长期失业率继续上升。

-工资涨幅也低于预期，本月平均时薪仅增长 0.2%，较去年同期增长 3.5%。经济学家此前的预期分别为0.3%和3.7%。年度增幅为 2021 年 5 月以来最低。工作时间减少 34.2 小时，较 2 月份减少十分之一。

-美国股市因耶稣受难日假期休市。报告发布后，股市期货小幅下跌。债券市场继续交易，国债收益率在提前收盘前走高。

影响金融品种：（美元，黄金，SP500）

总结

由于周五是耶稣受难日假期休市，市场普遍很冷静，但美国的就业报告发布后，股市期货小幅下跌。债券市场继续交易，国债收益率在提前收盘前走高。

今日热点事件分析

· 美国的ISM服务业采购经理人指数

今日市场将重点关注美国的ISM服务业采购经理人指数，由于美国的经济体系依然保持稳健，市场便预计该数据将会比预期的高。

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 19（恐慌），相比之前的数字（15），可表明市场的避险情绪维持高位

伊朗战争便让能源价格大幅的提高，市场便担忧未来通胀持续上涨，并让各国央行维持利率基点，导致市场的避险情绪逐渐提高。此外，美国的经济体系也受到关税的影响，便大幅的提高避险产品的需求，当中包括（黄金，白银）。

由于市场的避险情绪逐渐的提高，便建议大家可布局做多（黄金，白银，美国国债）

技术分析

XAUUSD

目前价格验证了4788的EMA89与EMA144的阻力区域，价格便开始进行下跌走势，现阶段市场的避险情绪持续维持高位，贵金属产品的支撑将会受到提振。今日我们预计黄金将会维持震荡走低，建议关注在4650至4727的区域。