MDM每日早评及分析 - 2026年7月15日

美元指数

美元指数周二一度下跌超过0.5%，至约100.70，因美国通胀数据低于预期，降低了市场对美联储加息的预期。6月份年度消费者通胀率从5月份的4.2%放缓至3.5%，低于3.8%的预测，能源价格的下降帮助缓解了整体价格压力。核心通胀率也降至2.6%，而月度消费者价格下降0.4%，这是自2020年以来首次出现月度下降。这些数据抵消了美联储主席凯文·沃什最近的鹰派言论，他重申了中央银行恢复价格稳定的承诺，并强调政策制定者对持续高企的通胀没有容忍度。与此同时，重新出现的地缘政治紧张局势限制了美元的下跌，因为美国与伊朗的临时和平协议破裂。美国恢复了对伊朗的打击，并重新实施海上封锁，而德黑兰则对霍尔木兹海峡的航运发起新的攻击，重新引发了对全球能源供应的担忧。

美元指数重新站上100后，核心驱动力并非增长叙事，而是利率差重新扩张。最新经济预测则将2026年末利率中值放在3.8%，高于现行区间中点3.625%。利率期货曲线目前指向年末接近4%的水平，对未来12个月继续收紧也保留显著概率。这解释了美元指数为何在风险情绪反复时仍能守住100附近。真正的支撑不是绝对避险属性，而是现金利差和真实利率预期。只要短端收益率没有明显回落，美元回撤就更容易表现为高位整理，而非趋势反转。故上行方面可关注101.80{6月24日高点}, 和102.00{整数关口}区域 ; 而下行方面则留意100.60{上周低点}, 以及100.00{市场心理支撑位}水平。

今天可考虑于101.05做空美元指数 , 止损:101.15; 目标: 100.60 ; 100.50

WTI 现货原油

美国总统特朗普宣布恢复对伊朗的海上封锁并对霍尔木兹海峡运输货物征收20%费用，加剧地缘紧张，强化了美联储加息预期打压金价；受此影响，油价大幅飙升超9%，美原油周二现交投于79美元/桶附近，日内或测试80美元/桶关口上方行情。WTI油价周一跳涨超9%，两大原油指标双双创下一个月来新高，其中布伦特原油收涨9.44%报每桶83.16美元，为4月2日以来最大单日美元涨幅，美原油收涨9.08%报每桶78美元，创4月29日以来最大单日涨幅；受美国宣布将于7月14日起对伊朗整个海岸线、港口、石油码头及所有船只（无论悬挂何国旗帜）实施海上封锁，并对此前已恢复的霍尔木兹海峡运输货物征收20%费用的消息影响。

综合来看，特朗普宣布恢复对伊朗海上封锁并计划对霍尔木兹海峡货运征收20%费用，标志着美伊冲突进入了一个新阶段——从纯粹的军事对抗扩展到了经济施压层面。伊朗方面的强硬回应和持续升级的军事行动，表明双方短期内难以回到谈判桌前。日线随机相对强弱指标自35区间开始拐头向上；海峡通行率仅有常态三分之一；以往用来平抑油价暴涨的储备已经跌至43年新低。回落至72.53美元附近是买入机会；只有日线收盘低于该价位，70美元整数关口才会再次面临失守风险。市场心理阻力60.00美元是第一道重要关口，其次是45日均线82.90美元。今年5月油价自107.35美元大幅回落之后，两条均线目前仍维持下行态势。支撑位方面, 周二低点77.69美元为短期关键支撑，守住该点位油价才有望维持80.00美元上方；一旦跌破，200日均线73.58美元才是局势真正缓和时油价会下探的目标。

今天可考虑于79.25做多原油 , 止损: 79.10; 目标: 80.80 ; 81.00

现货黄金

7月14日早盘，现货黄金一度1跌破4,000美元/盎司关口，交投于3,965美元/盎司附近, 稍早前低见3,983美元。美国总统特朗普宣布恢复对伊朗的海上封锁并对霍尔木兹海峡运输货物征收20%费用，加剧地缘紧张，强化了美联储加息预期打压金价。芝加哥商品交易所数据显示交易员预计9月加息概率已达75%，而无息资产黄金因此承压；分析师警告若油价继续走高，金价可能进一步跌向3800美元甚至3500美元，本周市场将密切关注美国6月消费者价格指数、生产者价格指数、零售销售及初请失业金等关键数据，以评估通胀和消费状况。这一走势与此前黄金在高位震荡的格局形成鲜明对比，背后核心驱动因素正是中东局势的急剧升级，特别是美国恢复对伊朗的海上封锁，直接点燃了全球能源市场的担忧，并传导至货币政策预期层面。

综合来看，本轮金价下跌是地缘政治事件与货币政策预期共振的结果。短期内，随着本周美国通胀数据的出炉，如果CPI和PPI显示油价传导效应显著，加息预期可能进一步升温，金价将继续面临下行压力。技术面上，金价已跌破近期震荡区间，6月底的低点附近3.941.70美元附近成为重要支撑，一旦失守，将打开更大调整空间。目前, 金价运行在9日简单移动平均线4108美元下方，空头短期占据上风，金价正在测试对称三角形破位区间。多头目标：金价站稳4000美元{整数关口},和3.941.70美元{6月底的低点}上方；持续上行后看向9日简单移动平均线4,108美元，进一步目标4,138美元{25日简单移动平均线}。空头目标：跌破4,000美元，更深下行目标3.941.70美元{6月底的低点}、其次3,900美元{整数关口}。

今天可考虑于4.045做多黄金 , 止损:4,040; 目标: 4,090 ; 4.110

美元/日元

周二，美元兑日元当前交投162上方，汇价周初一度升至162.48附近，随后因日本政府养老资金配置表态回落。与此同时，中东冲突令布伦特原油盘中一度上涨至每桶79.78美元，能源输入成本与避险需求同时进入日元定价。日本财务大臣片山皋月提出，推动政府养老投资基金（GPIF）增加本土金融资产配置。外汇影响取决于资金来源。若基金出售未对冲海外资产并换回日元，将形成直接的现汇需求；若增配来自现金、到期资金或已对冲资产，汇率效应会弱得多。因此，讲话只能先改变预期，持续影响仍取决于执行规模、资产类别和换汇方式。海外资产回流可增加日元需求，但集中买入日本国债又可能压低长期收益率，削弱利差收窄对日元的支持。同一政策同时具有资金流正效应和收益率负效应，不能简单等同于日元单边走强。

目前汇价162.30仍位于保力加中轴线161.85上方。前高162.84接近上轨162.90，说明162.84至163.00是高波动密集区；近期低点160.49则构成下方结构参照。技术指标之MACD显示中期上行结构尚未破坏，但边际动能已弱于前期。当前状态更接近高位震荡，而非持续加速。整体来看，美元兑日元目前处于强势阶段。如果后续能够有效突破前高162.84，并进一步上探163整数关口，则多头力量可能重新增强，汇价有望继续向163.50-164.00附近阻力发起冲击。下跌方面，如果汇价未能突破，而是重新回落，则下方支撑首先关注162.00{整数关口}, 和161.85{20日均线}附近，其次是161.00心理关口

今天可考虑于162.42做空美元 , 止损: 162.60; 目标: 161.70 ; 161.80

欧元/美元

欧元/美元在周二交易时段录得温和涨幅，接近1.1420。然而，鉴于美国对伊朗的军事打击重新升级，该主要货币对的潜在上涨空间可能受限。美国总统特朗普周一宣布，美国将恢复对伊朗海上交通的封锁，并对所有通过霍尔木兹海峡运输的货物征收20%的通行费。美国军方已恢复对伊朗的打击行动，包括对班达尔阿巴斯港口城市以及格什姆岛和基什岛的攻击。作为响应，伊朗袭击了两艘阿联酋油轮——蒙巴萨号和阿尔巴希亚号。中东地区紧张局势升级可能提振美元等避险货币，并在短期内对该主要货币对形成阻力。较温和的通胀数据将推迟美国加息的可能性，并削弱美元相对于欧元的表现。

中东局势升级及国际油价上涨持续对欧元形成压力，但为美元提供支撑。技术面显示空头动能有所减弱，汇价短线或进入震荡修正阶段。欧元兑美元交投于约1.1420，保持短期看跌格局，因现货价格维持在25日简单移动平均线1.1448以下。14日相对强弱指数徘徊于39附近，暗示持续但非极端的下行动能。在上方，初步阻力位于25日简单移动平均线1.1448，随后是1.1500的心理阻力，若反弹延续，通道顶部约1.1530将成为较强的压力位。至于下方主要支撑位, 首个为6月24日低点1.1324，其次是1.1300整数关口水平。

今天可考虑于1.1410做多欧元 , 止损: 1.1400; 目标: 1.1440 ; 1.1450