美伊冲突持续升级，美国通胀数据双重影响

【图一：美国伊朗示意图】

美伊局势再度急剧升温。美军周三对伊朗发动新一轮打击，特朗普威胁「今夜明天重击」并恢复海上封锁，同时表示不排除接管霍尔木兹海峡。伊朗警告，若冲突扩大，「战火将吞没地区内所有国家」。尽管特朗普后续一度「降温」称局势「会很快平息」，但双方强硬表态已使霍尔木兹海峡航运风险大幅上升。

与此同时，美国6月通胀数据全面低于预期，为联准会政策提供喘息空间，但中东冲突推升的能源价格不确定性，仍使政策路径充满变数。

特朗普称伊朗已重新与美国接触，但美方将继续透过军事施压。他点名中东盟友应支付「保护费」，并强调美国自身不依赖中东石油。伊朗方面则拒绝主动求谈，警告违约必反制。霍尔木兹海峡商业航运流量大幅下降，供应中断风险重新成为市场焦点。

美国6月CPI环比降0.4%，创2020年4月以来最大单月降幅，年增率由4.2%降至3.5%。核心CPI环比持平，年增率降至2.6%。PPI环比降0.3%，创六年最大跌幅，核心PPI环比增0.2%，均低于预期。能源价格重挫是主要推手，汽油价格下跌近一成，服务业通膨也有所缓解。

联准会主席沃什在国会听证会上表示，AI推高部分价格但未必推升通胀，任何通胀指标都不精确。他强调联准会独立性，并称特朗普从未试图干预。理事沃勒认为前瞻指引仍有价值，但需灵活性；理事库克警告通胀风险已压倒就业风险，若通胀不降温将采取行动。纽约联储主席威廉姆斯则表示，有理由相信通胀已达峰值，当前货币政策处于有利位置。

白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，数据未构成加息理由，预计联准会将逐步转向降息。

总体分析

l 美伊冲突升级与美国通胀数据降温形成鲜明对比。能源价格短期波动加剧全球通胀不确定性，但6月CPI与PPI全面低于预期，为联准会提供政策缓冲。沃什领导的联准会正试图在数据依赖框架下平衡增长与通胀，AI等长期因素的影响仍需持续观察。

l 短期内，霍尔木兹海峡航运风险与油价走势将主导市场情绪。中长期来看，只有当美伊谈判重回正轨、海峡稳定通行时，能源供应与通胀压力才能真正缓解。目前，地缘冲突风险与宏观数据改善并存，投资人需关注后续军事外交动向与联准会政策信号。

【图二：黄金H1小时图】

黄金小时线目前处于低位反弹整理阶段，价格从4000附近回升至4030-4040附近，K线出现中小阳线，重心略有抬升，但上方4050-4070压力仍存。MACD柱状体负值区域收敛，有金叉迹象，短期反弹动能有所增强。

笔者操作建议：

短线可于4030-4040附近轻仓偏多操作，止损设4000下方，目标先看4070-4090；若有效突破4060并放量可加码追多，反之跌破4010则转为观望或轻仓偏空。整体趋势仍偏弱，建议严格控制仓位，谨慎操作，勿重仓追涨。

压力位置：4100

支撑位置：4000

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