ADP就业报告预计将显示8月份私营部门就业人数温和增加

• 预计美国 ADP 就业变化报告将显示，8 月份私营部门净就业人数增加 47K。
• 疲弱的 ADP 数据可能会让人对周五的 NFP 报告产生怀疑，并削弱市场对美联储 9 月加息的希望。
• 美元有所回升，但仍相对接近三个月低点。

自动数据处理研究所（ADP Research Institute）将于下周三公布其 8 月份私营部门就业创造月度报告。预计 ADP 就业变化报告将显示，美国（US）私营部门本月新增 47K 个职位，与 7 月份公布的新增 44K 个职位相比变化不大。

ADP 报告先于至关重要的非农就业报告（NFP）公布，该报告将于周五由美国劳工统计局发布。ADP 几乎算不上 NFP 趋势的领先指标；不过，它具有重要参考意义，因为它往往为官方就业报告定下基调，而官方就业报告是美联储（Fed）货币政策的基石。从这个意义上说，ADP 数据意外往往会引发美元（USD）的大幅波动。

ADP 就业报告，可能为美联储货币政策提供一些线索

8 月份的 ADP 报告发布之际，美联储政策正受到越来越多的关注，因为主席凯文-沃什（Kevin Warsh）正努力应对美国总统唐纳德-特朗普要求降息的压力、持续的通胀担忧所带来的相反方向影响，以及联邦公开市场委员会（FOMC）内部的分歧。

除此之外，美国财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）宣布了一项将长期政府债券回购规模翻倍的计划，这也是美国政府不惜一切代价避免更紧缩货币政策的又一迹象。

德国商业银行（Commerzbank）分析师预计，随着 9 月份美联储会议临近，政治上对货币紧缩的抵制将会加剧：“这些举措（财政部回购计划）给人的印象是，美国财政当局热衷于遏制收益率上行压力，尽管他们采取的是非常规措施，而不是通过更强的财政纪律来让市场要求更低的风险溢价。”

这些专家警告称，“这是美联储不能忽视的发展”，因为“美联储加息将使财政部压制收益率的努力更加困难”，即便通胀仍然居高不下，这也进一步强化了维持政策克制的理由。

考虑到这一点，ADP 就业人数增加 47K 远不足以确保美联储在 9 月加息。7 月份的 44K 为自 1 月以来最弱的就业创造数据，除非最终读数大幅超出市场共识，否则 8 月数据不会显示就业创造有任何显著改善，更不用说不及预期了。

ADP 报告何时发布，又将如何影响美元?

美国 ADP 就业变动报告将于 GMT12:15 周三公布，预计显示 8 月份私营部门就业人数增加 47K。该数据公布之际，美元正努力延续自 8 月中旬低点以来的反弹。

由于中东紧张局势加剧以及全球收益率走高，投资者的风险厌恶情绪升温，再加上美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的鹰派言论，均为美元提供支撑，但对美国政府债务不断膨胀以及美国财政部回购计划的担忧，继续构成阻力。

FXStreet 分析师 Guillermo Alcalá 指出，追踪美元兑六种主要货币价值的美元指数（DXY）“正从接近 98.50 的低点回升，但可能会在 100.00 这一心理关口遇到重要阻力，该水平在 8 月多次限制了涨势。”Alcalá 表示：“日线图上的动能指标正在转为正值，且上周价格走势已突破 200 日简单移动平均线（SMA）99.14，这是一个看涨信号。”

“不过，在 8 月前两周下跌近 3% 后，该指数仍未摆脱困境。多头需要本周强劲的就业数据，最好再加上下周火热的 CPI 数据，才能说服美联储决策者，条件已经成熟，可以实施一定程度的货币政策收紧。这种情景将推动 DXY 突破 38.6% 斐波那契回撤位 99.76，该水平本周一直限制涨势，且可能也会突破前述 100.00 水平，”Alcalá 补充道