黄金小幅反弹，但偏鹰派美联储押注限制上行空间

• 黄金在周二大幅下跌后重新站上 4300 美元。
• 中东紧张局势升级推高油价，使主要央行的通胀前景更加复杂。
• 卖方仍在 100 日 SMA 下方占据主导，布林带下轨提供初步支撑。

黄金（XAU/USD）周三吸引了一些逢低买盘，此前该金属在前一日暴跌近2.7%，美国国债收益率小幅回落帮助金价重返4300美元上方。截至发稿时，黄金/美元交投于4334美元附近，从盘中低点4282美元反弹，该低点为8月7日以来最低水平。

然而，由于中东在经历数周相对平静后战火重燃，推动油价走高，加剧通胀担忧并引发全球债券抛售，该金属的上行空间似乎有限。

尽管美国国债收益率周三全线回落，但仍接近近期高点。基准10年期国债收益率在短暂触及4.81%后，交投于4.78%左右，创下自2023年10月以来的最高水平。

高企的收益率和更高利率的预期对这种无收益金属构成沉重压力，抵消了黄金通常会因通胀上升和地缘政治紧张局势而获得的支撑，因为其传统上被视为对冲这两类风险的工具。

在货币政策方面，交易员加大了对美联储（Fed）最早可能在 9 月加息的押注，尤其是在美联储主席凯文-沃什上周在杰克逊霍尔研讨会上对通胀采取更强硬立场之后。根据 CME FedWatch 工具，9 月 15-16 日会议上加息的概率目前约为 70%，高于一周前的 36%。

鹰派的美联储预期以及美伊紧张局势升级也增加了对美元的需求，给以美元计价的黄金带来另一重阻力。不过，弱于预期的美国劳动力市场数据限制了美元的涨势。ADP 就业变动显示，8 月私营部门就业人数增加 3.8 万人，低于预期的 4.7 万人，也低于前值增加的 4.6 万人。

美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子六种主要货币的表现，目前交投于99.77附近，此前曾升至99.86，为8月14日以来的最高水平。

在此背景下，黄金可能会继续保持下行偏向，不过在周五非农就业报告（NFP）公布前，卖家或许会避免下激进押注。该数据可能影响美联储利率预期，并推动美元、美债收益率以及黄金出现新的波动。

技术分析：RSI 跌破 50，看空者瞄准 4,200 美元

XAU/USD 仍低于 100 日简单移动平均线（SMA）约 4,360 美元以及布林带中轨附近的 4,445 美元，令短期偏向继续下行。动量指标也强化了这一受限基调，日线图上的相对强弱指数（RSI）徘徊在中性 50 线下方不远处的 45，而移动平均趋同背离（MACD）柱状图处于负值区域，表明看跌压力正在加大。

下行方面，直接支撑位与布林带下轨约 4,204 美元一致，其前方是更重要的水平支撑 4,000 美元。上行方面，初步阻力位出现在 100 日 SMA 附近的 4,360 美元，随后是布林带中轨附近的 4,446 美元，而上轨附近的 4,688 美元则构成更远的阻力。