美联储加息概率62%+地缘风险撑美元，欧洲央行鹰派能“救场”吗？

周四（9月3日）亚洲时段，欧元兑美元震荡微涨，当前交投于1.1595附近。汇价仍处于8月20日以来的低位区域。

美联储9月加息概率升至62.3%（沃什偏鹰讲话前低于40%）及中东冲突升级限制欧元上行空间。

欧洲央行管委马赫卢夫表示若通胀“朝错误方向移动”需进一步加息，纳格尔称市场定价9月加息概率超95%。欧元区经济韧性为欧元提供支撑，但油价反弹引发的贸易条件担忧正在削弱欧元情绪。

美联储鹰派预期与地缘风险压制欧元

欧元兑美元近期在1.1580附近震荡持稳，但上行空间依然受限。

美联储主席沃什偏鹰派讲话显著改变了市场预期，将9月加息概率从此前不足40%大幅推升至62.3%，强化了美元的利率支撑。

与此同时，特朗普表示对伊朗的打击“可能短暂”，但重申必须控制霍尔木兹海峡的战略重要性；伊朗方面则警告将展示“新战略”，双方表态加剧了地缘紧张氛围。

中东局势反复为美元提供了明显的避险买盘，进一步巩固其相对强势。在美联储加息预期升温与地缘风险共振的背景下，美元获得双重支撑，欧元则面临持续压制。

交易员普遍认为，除非美国经济数据显著转弱或地缘冲突快速降温，否则欧元兑美元短期内难以有效突破上方阻力，市场情绪更倾向于谨慎观望。

欧洲央行加息预期支撑欧元，但油价反弹引发贸易条件担忧

欧洲央行内部鹰派声音仍在为欧元提供结构性支撑。

管委马赫卢夫明确表示，若通胀“朝错误方向移动”，就需要进一步加息；纳格尔则指出，市场对9月加息的定价概率已超过95%，显示出决策层对通胀风险的警惕。这些表态有助于稳定欧元的利率预期优势。

然而，丰业银行提醒，欧元近期走弱与能源市场反弹几乎同步出现——“新的恶化似乎与油价近期复苏同时出现，引发了对欧元区作为主要能源进口国的贸易条件的担忧”。

油价回升直接推高进口成本，削弱欧元区贸易条件，从而部分抵消了利差优势带来的支撑。商品动态的转变正成为欧元的潜在拖累因素。

接下来，市场将密切关注美国ISM服务业PMI以及周五非农就业数据，以判断美联储政策路径与风险情绪的进一步演变。

机构观点

尽管油价反弹和美联储预期对欧元构成短期压制，但主要机构仍维持欧元中期偏强的判断。

三菱日联（MUFG）在2026年9月外汇月度展望在表示，欧元兑美元Q3 2026目标为1.1500，Q4回升至1.1800，随后在2027年一季度和二季度进一步升至1.2000。短期受美联储加息预期升温与地缘风险支撑，美元相对强势，欧元可能承压小幅回落；但中期则看好欧元走强。

该行认为，欧洲央行9月加息几乎已成定局，后续政策路径仍偏鹰，而美联储加息空间有限，利差将逐步有利于欧元。同时，美国财政赤字与国债供给压力可能削弱美元吸引力。政治不确定性（德国州选举、法国总统选举）仍存，但整体基本面与政策差支持欧元中期上行。

MUFG提醒，能源价格波动可能扰动短期走势，建议关注9月两大央行决议后的定价调整。

荷兰国际集团（ING）维持欧元兑美元年底目标在1.18附近，短期（9月底）约1.17，12个月看向1.20。

该行认为，欧洲央行9月加息已充分定价，并为欧元提供结构性支撑，但近期能源价格反弹引发贸易条件担忧，限制了欧元近端上行空间。

策略师指出，美元尚未准备好持续大幅走弱，高企的能源价格与长端美债收益率仍对美元形成支撑，因此EUR/USD短期难大幅突破。若美联储最终不加息或加息幅度不及市场预期，欧元有望逐步走强。

北京时间12：23，欧元兑美元报1.1595/96。