瑞郎在失业率数据公布前走弱

• 美元/瑞郎上涨，因美联储理事沃勒暗示可能暂停加息后美元承压。
• 市场对美联储 9 月加息的概率在上述言论后降至 50.2%。
• Brown Brothers Harriman 指出，瑞士 CPI 年率升至 0.8%，高于瑞士央行（SNB）预测的 0.6%，并表明通胀正在走强。

美元/瑞郎在前一交易日录得跌幅后回升，周五亚洲时段交投于 0.8080 附近。该货币对走高，因美元（USD）在收复日内跌幅后维持涨幅；不过，由于围绕美联储（Fed）政策前景的鹰派情绪有所缓和，美元的上行空间可能受限。瑞士失业率将于当天晚些时候受到关注。

美联储（Fed）理事克里斯托弗-沃勒表示，若即将公布的通胀数据没有重大意外，他倾向于在即将到来的 9 月会议上维持利率不变。

美联储沃勒的鸽派基调与一周前主席凯文-沃什（Kevin Warsh）所传达的鹰派立场形成鲜明对比。受这些言论影响，市场预期大幅转变，CME FedWatch 工具显示，市场对 9 月加息的概率降至 50.2%，较前一日的 63.2%大幅下降。

投资者和市场参与者目前正将注意力转向美国 8 月就业报告的公布，以寻找有关货币政策路径的更多线索。当前市场共识预计非农就业人数将增加 56,000 人，而失业率预计将维持在 4.1%不变。

瑞士通胀高于瑞士央行预测，瑞郎或获支撑

Brown Brothers Harriman 的分析师指出，最新的瑞士数据带来了明显的上行意外，整体 CPI 年率升至“0.8% y/y（共识：0.5% y/y），高于 7 月的 0.4%”。他们表示，这是“自 2024 年 9 月以来的最高水平”，而且重要的是，它“高于瑞士央行第三季度预测的 0.6% y/y”，进一步强化了潜在价格压力正在走强的看法。BBH 还补充称，核心通胀也有所上升，“核心 CPI 通胀同样意外上行至 0.4% y/y（共识：0.3%），此前连续四次录得 0.3%”，凸显出瑞士通胀正逐步且广泛回升。

瑞郎常见问题（FAQ）

哪些关键因素推动瑞郎的走势?

瑞士法郎(CHF)是瑞士的官方货币。它是全球十大交易量最大的货币之一，其交易量远远超过瑞士的经济规模。它的价值取决于广泛的市场情绪、该国的经济健康状况或瑞士国家银行(SNB)采取的行动，以及其他因素。2011年至2015年间，瑞士法郎与欧元(EUR)挂钩。瑞士突然取消了与美元的联系汇率制，导致瑞士法郎升值逾20%，引发市场动荡。尽管瑞士不再与欧元挂钩，但由于瑞士经济对邻国欧元区的高度依赖，瑞士法郎的走势往往与欧元的走势高度相关。

为什么瑞郎被视为避险货币?

瑞士法郎(CHF)被认为是一种避险资产，或投资者在市场紧张时倾向于购买的货币。这是由于瑞士在世界上的地位:稳定的经济、强劲的出口部门、庞大的央行储备，以及在全球冲突中长期保持中立的政治立场，使瑞士货币成为投资者逃避风险的一个不错选择。动荡时期可能会使瑞郎兑其他被视为投资风险更高的货币升值。

瑞士国家银行的决定如何影响瑞士法郎?

瑞士国家银行(SNB)每年召开四次会议——每季度一次，少于其他主要央行——来决定货币政策。央行的目标是将年通胀率控制在2%以下。当通货膨胀高于目标或预计在可预见的未来高于目标时，银行将试图通过提高政策利率来抑制价格增长。较高的利率通常对瑞士法郎(CHF)有利，因为它们会导致更高的收益率，使该国对投资者更具吸引力。相反，较低的利率往往会削弱瑞郎。

经济数据如何影响瑞士法郎的价值?

瑞士发布的宏观经济数据是评估经济状况的关键，并可能影响瑞士法郎(CHF)的估值。瑞士经济总体稳定，但经济增长、通货膨胀、经常账户或央行外汇储备的任何突然变化都有可能引发瑞郎的波动。总体而言，经济高增长、低失业率和高信心对瑞郎有利。相反，如果经济数据显示势头减弱，瑞郎可能会贬值。

欧元区货币政策对瑞士法郎有何影响?

作为一个小而开放的经济体，瑞士严重依赖邻近欧元区经济体的健康发展。欧盟是瑞士的主要经济伙伴和重要的政治盟友，因此欧元区的宏观经济和货币政策稳定对瑞士至关重要，因此对瑞士法郎(CHF)也至关重要。有了这种依赖性，一些模型表明，欧元(EUR)和瑞士法郎的命运之间的相关性超过90%，或者接近完美。