芯片巨头持续上涨！ 9月8日早间，韩国股市继续走高，韩国KOSPI指数涨近2%， SK海力士 涨3.93%，三星 电子 涨2.22%。有报告指出，三星 电子 和 SK海力士 的存储 半导体 库存已降至不足10天水平，引发市场担忧。 日本股市小幅波动，截至发稿，日经225指数涨0.22%，软银集团涨超6%。当日公布的数据显示，日本7月名义工资创下1997年以来最大涨幅，进一步强化市场对日本央行下周加息的预期，互换合约已完全计价日本央行届时将采取行动。 三星与 SK海力士 库存降
霍尔木兹化肥断供、黑海粮食走廊受阻、超级厄尔尼诺三重风险同步发酵，BCOM农业指数年内已涨24%。更关键的是：自2020年以来全球农业贸易限制措施年度新增数量已大约翻倍，市场日益“内顾化”——贸易壁垒越高，同等冲击造成的价格波动反而越大，农产品价格上行尾部风险正在系统性加厚。
9月8日，海关总署公布的最新数据显示，按美元计，中国8月进口同比增长28.2%，前值增长27.5%；出口同比增长25%，前值增长23.9%。贸易顺差1190.9亿美元，前值1123亿美元。
澳元/美元变动不大，因中国 8 月贸易帐录得 1190.9 亿美元，几乎与 1191 亿美元一致。 西太平洋消费者信心指数 9 月下跌 5.2%，此前 8 月飙升 6%。 随着 9 月美联储加息押注上升，美元可能获得支撑。 周二亚洲时段，澳元/美元结束连续四日上涨，交投于 0.7210 附近。随着澳大利亚这一重要贸易伙伴公布贸易帐数据，该货币对在数据发布后守住了阵地。 以美元（USD）计，中国 8 月贸易帐录得 1190.9 亿美元，几乎符合 1191 亿美元的预期，但高于
法兴银行全球资产配置主管Bokobza指出，10年期美债收益率一旦触及5.5%，企业盈利增长将不足以抵消利率上升对估值的冲击，股市将面临实质性压力。不过其认为，美联储和欧央行后续的加息幅度将较为有限，不会打断当前经济周期的运行。 美债收益率持续攀升的背景下，市场对股票估值的承压临界点愈发关注。 法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza给出了一个明确警戒位——5.5%。他认为，一旦10年期美债收益率升至这一水平，企
市场普遍预计，欧洲央行将在本周四加息。随着美伊战争持续、油价维持高位并再次推升通胀，欧洲央行可能选择采取更为谨慎的立场。 过去一个月，布伦特原油价格持续上涨，欧洲天然气价格也升至2023年初以来最高水平。 以下是市场最关注的五个关键问题。 1、欧洲央行9月加息是否已成定局？ 综合媒体爆料，基本可以这么说。 据消息人士称，欧洲央行已经准备在9月再次加息，这也与7月货币政策会议纪要释放的信息一致
近期，越来越多的国际大行对美债收益率上涨对股市的影响发出警告，法国兴业银行最新加入这一行列。 法国兴业银行全球资产配置主管Alain Bokobza最新表示， 10年期美国国债收益率达到5.5%，可能是借贷成本上升开始压倒盈利成长、进而对股票估值形成压力的临界点 。 Bokobza指出，今年全球企业盈利预期获得大幅上调，因此即便债券收益率上升，股票风险溢价也没有出现明显坍塌。 股票现在并不比
美国债券收益率上行对亚洲股市构成的威胁，可能比当前市盈率所反映的更为严峻——这是华尔街投行伯恩斯坦（Bernstein）的最新警告。 伯恩斯坦警示，随着美国10年期国债收益率逼近5%，投资者或许低估了亚洲股市估值进一步收缩的风险。 美债收益率上行压制亚股 自2022年以来，美国名义收益率与实际收益率走高，已对亚洲股市估值形成显著压制。当下，这一风险尤为值得重视，因为美国10年期国债收益率已接近5%，而亚洲股
美债市场本周又将面临双重考验。 本周的美债市场，即将面临美国国债回购扩大计划具体细节公布以及8月通胀数据出炉的双重考验。 一些市场人士已开始警示，美债收益率持续处于高位，恐将导致更广泛的市场问题。 本周迎双重政策考验 当地时间周三（8日），美国财政部将公布次日启动的扩大版债券回购计划的具体细节，规模可能是此前上限的两倍甚至更高。 9日，美国财政部将正式启动扩大后的长期国债回购操作。 8月19日，30年期美债收益率飙升至2007年以来最高水
美元指数（DXY）连续第二日走低——这也是此前五个交易日中的第四个下跌日。 随着日元（JPY）走强以及关键美国通胀数据公布在即，美元多头继续削减多头头寸。 美联储加息押注上升以及美伊紧张局势升级，可能会为避险美元提供支撑。 美元指数（DXY）跟踪美元对一篮子货币的表现，周二亚洲时段连续第二日承压，并跌至两周多低点。该指数目前交投于98.80附近，日内下跌0.10%，不过仍守在8月触及的三个月低点上方，交易员正等待本周美国通胀数据。 美国生产者物价指数（PPI）和消费者物价指数
美元/加元承压，尽管市场对美联储9月加息的预期升温，美元仍走低。 WTI徘徊在三个月高点附近并进一步上涨，加元走强。 中东冲突升级以及对霍尔木兹海峡管控的潜在可能，继续推动市场对石油供应的担忧。 美元/加元连续第二个交易日扩大跌幅，周二亚洲时段交投于1.3800附近。汇丰银行分析师警告称，尽管近期市场对美联储抗通胀立场的情绪有所改善，但更广泛的结构性问题并未消失。他们强调了对美国财政可持续性的持续担忧，并指出他们仍对更广泛的结构性担忧保持谨慎，尤其是围绕美国财政可持续性的问
9月7日，ATFX汇评：美国8月非农就业报告完全超出市场预期，新增非农就业人口16.2万人，远高于预期值5.6万人，就业市场的强劲状态令人震惊。另外，美国劳工部将6月份非农新增就业人数从2万人上修至3.1万人；7月份非农新增就业人数从减少2.3万人上修至增加2.1万人。6月和7月新增非农就业人口，累计上修5.5万人。尤其是7月份新增非农就业人口数据摆脱负值，悲观情绪几乎一扫而空。 图1，美国新增非农就业人口柱线
9月7日，国家外汇管理局公布2026年8月末外汇储备规模数据。数据显示，截至2026年8月末，我国外汇储备规模为34383亿美元，较7月末上升195亿美元，升幅为0.57%。 国家外汇管理局表示，2026年8月，受全球宏观经济数据、主要经济体货币政策预期等因素影响， 美元指数 下跌，全球主要金融资产价格表现有所分化。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行总体平稳、稳中有进，
周三（9月8日）亚洲时段， 欧元 兑美元 震荡微涨，当前交投于1.1625附近。欧洲央行 加息已是明牌，真正的悬念在于拉加德对后续路径的表态。 三菱日联预计欧洲央行将在本周（9月9-10日柏林会议）第二次加息25个基点，但该行动已完全被市场定价，欧元和欧元区利率的走势将更多取决于拉加德的政策指引而非决议本身。夏季以来市场重新定价显著偏鹰——天然气价格飙升至新高、欧元区经济展现韧性，市场已定价至2026年中约75个基点
据台湾《 电子 时报》，供应链人士透露， 2026年10月5日， 英特尔 PC CPU预计将再度涨价10%。与此同时，毛利率偏低的小核产品线或将启动停产退市（EOL） 。通过砍掉低毛利产品优化盈利结构，是 英特尔 CEO陈立武本轮战略调整的核心思路。 自2025年底起，因整体成本飙升， 英特尔 PC端CPU价格持续上调。其于2026年一季度上调约10%，7月又针对部分消费级、服务器CPU调价，单颗涨幅从数十美元至上千美元不等。 业内机构预估，2026年全球PC出货量约2.6亿
LME 铜 周一飙升至历史最高水平，受特朗普政府可能出台 铜 关税政策的影响，美国买家正从海运市场采购创纪录的 铜 ，导致其他地区市场供应紧张。 行情数据显示，LME三个月期铜日内上涨近1%至每吨14533美元，刷新1月创下的纪录，年内累计上涨近17%。此次铜价上涨，是长期结构性需求增长、供应增速缓慢、关税因素引发的库存重新配置以及投机性买盘共同作用的结果。 但短期因素成为焦点，尤其是今年贸易商为从美国更高价格中获利而运往该国的数十万吨铜。在美国商务部向白宫提交建议约两个月后
最新消息显示，欧洲多家大型移动 通信 运营商正在进行初步磋商，拟组建一个联盟竞标卫星频谱并提供卫星直连手机服务。 知情人士透露，德国电信（Deutsche Telekom AG）、Orange SA、 沃达丰 集团（Vodafone Group Plc）和西班牙电信（Telefonica SA）计划联合竞标一部分无线电频谱。 这一潜在的合作项目将与埃隆·马斯克旗下的星链（Starlink）在欧洲展开竞争。知情人士们表示，目前这些公司尚未就组建财团或参与竞标作出最终决定。 先前
英镑/美元在周二亚洲早盘时段攀升至1.3545附近。 英国财政大臣约翰-希利公布英国投资和监管改革。 强劲的美国就业数据公布后，交易员上调了对美国9月份加息的押注。 周二亚洲交易时段，英镑/美元攀升至1.3545附近。英国财政大臣约翰-希利公布了一系列旨在促进经济增长并吸引更多私人投资进入英国的措施后，英镑（GBP）兑美元（USD）小幅走高。 据英国广播公司（BBC）报道，希利承诺将削减英国投资的监管壁垒，并为新兴技术创造新的测试自由。此外，这位英国财政大臣周一宣布，计划赋予
英镑/美元在周二亚洲早盘时段攀升至1.3545附近。 英国财政大臣约翰-希利公布英国投资和监管改革。 强劲的美国就业数据公布后，交易员上调了对美国9月份加息的押注。 周二亚洲交易时段，英镑/美元攀升至1.3545附近。英国财政大臣约翰-希利公布了一系列旨在促进经济增长并吸引更多私人投资进入英国的措施后，英镑（GBP）兑美元（USD）小幅走高。 据英国广播公司（BBC）报道，希利承诺将削减英国投资的监管壁垒，并为新兴技术创造新的测试自由。此外，这位英国财政大臣周一宣布，计划赋予
中信建投 研报指出，2026年需求侧beta尚未到来，但存在诸多行业已经完成了供给侧的改善，我们认为十五五期间，消费仍需关注细分alpha机会，一方面是中国品牌出海和消费回流逻辑日渐通畅，另一方面是供给侧推动。医美行业逐渐体现量价双升的修复、 消费电子 渠道洗牌带来渠道集中度提升、 化妆品 小单快反趋势下生产端规模效应集聚、出海品牌渐进式获取定价权、地产后市场供给出清后业态融合初显成效，预计后续还会有更多行业实现供给侧优化。 全文如下 中信建投 | 社服商贸2026半年报总结
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